错过一个亿蔚来汽车股价暴涨66%

　　在辞旧迎新之际，蔚来汽车也迎来了新年“新气象”。

　　日前，蔚来汽车发布了第三季度财务报告，公司当季总收入为18.37亿元人民币，环比增长21.8%，同比增长24.97%，净亏损约为25.22亿元。此消息一出，蔚来股价的暴涨模式随即开启，截至12月31日收盘，两日暴涨66%，收于4.02美元，盘中涨幅一度超过100%。

　　回看2019年的最后三个月，蔚来在一片“唱惨”的情况下，从退市红线美元，震荡中不断翻身起跃，外围股民自叹错过一个亿，错失暴富机会，但“一个亿”是真的被错过了，还是说这或许是场不知前路几何的过山车游戏

　　单从蔚来第三季度的财报来看，其的确给李斌带来了不少“喜”悦。据数据显示，蔚来第三季实现了4799辆的交付，超出预期地增长了35.1%，其中包括4196辆ES6和603辆ES8。车辆销售为公司带来17.335亿元收入，环比增长22.5%，同比增长21.5%。此外，蔚来预计第四季度将交付ES8和ES6共8000辆，同第三季度相比增长约66.7％，2019年总交付量预计超过2万辆。

　　值得注意的是，尽管蔚来实现了营收、销量同比环比双增长，但也似乎难以止住质疑声的响起。抛开蔚来自身的生产运营成本、各类费以及年度销量难达标等问题不谈，光那些常年累月堆积而成的“债务巨峰”就压得蔚来喘不过气来。据了解，自2016年到2018年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿、96.38亿元，再加上今年前三季度的亏损额，目前蔚来已经亏损高达259亿元。

　　同时，从每家公司生存的“命脉”毛利率来看，蔚来第三季度虽有所改善，但依旧为-12.1%，汽车业务的毛利率则为-6.8%，每卖一辆车都会亏损的“老毛病”依旧没有改变。“毛利提升是我们2020年非常重要的一个工作。”李斌表示，明年全年的毛利转正完全有信心做到。

　　尽管李斌对此信心满满，但是通过汽车头条APP的计算来看，蔚来想要“转正”还要跨越不少大山。

　　通过数据计算，在第三季度里，作为主力走量车型的ES6交付量比ES8高出近7倍，这也使得为蔚来的整车毛利率下滑难抑。据了解，蔚来在第四季度的交付量预计会超过8000辆，其中ES8的销量预计约为1300辆，ES6的销量约超过6700辆，以此来计算，蔚来今年的交付量将会是20341辆，而ES8仅占44.4%，值得一提的是，ES6是从第二季度开始交付的，但其压倒性的55.5%交付占比着实让蔚来的毛利率“颤抖”不已，而往后也恐怕只会有增无减，要想一蹴而就的得到一个正向毛利率，李斌仍需要做不少“功课”。

　　戏剧性的是，在蔚来财报公布的当天，也是特斯拉在上海超级工厂正式向15名员工交付首批国产Model 3的日子，不论是巧合还是有意而为之，这一场厮杀已然撕开了那一层薄薄的窗户纸，等待蔚来也将是特斯拉的产能爬坡后的围追堵截。

　　回归最开始的“一个亿”，错过的究竟是一次暴富的机会，还是规避了一次不定时的“失落”炸弹时间和市场自然会告诉我们答案。

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　　蔚来汽车为何持续暴涨暴跌

　　蔚来汽车股价上市次日的大涨，应该不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影响所致。

　　蔚来汽车今年股价升1000% 11月17日揭晓三季报

　　财经网汽车 今年以来，蔚来汽车股价已上涨十倍。

　　当地时间11月13日，彭博社发布消息，去年经历流困境的蔚来，今年股价已上涨10倍，总市值甚至超过通用汽车。

　　彭博智库（Bloomberg Intelligence）分析师认为，特斯拉的品牌知名度和庞大的经销网络将使得Model Y在华销量超过蔚来。

　　财经网汽车就上述观点联系到蔚来汽车相关人士，对方暂未回复置评请求。

　　今年以来，新能源汽车在资本市场表现强劲。特斯拉和蔚来成为该智能电动汽车板块中的市值佼佼者，同样来自中国的理想和小鹏也表现不俗。

　　彭博社预计，随着电动汽车在中国市场的前景被持续看好，尽管该领域竞争愈发激烈，投资者仍会大笔押注蔚来汽车。但一个事实是，与大型的传统车企相比，蔚来汽车的销量仍然微不足道，随着研发成本和营销成本的上涨，尚未实现盈利的蔚来汽车将会面临趋于严峻的价格压力。

　　除了前述提及的特斯拉，彭博社还认为，蔚来的潜在对手还包括同样被资本市场看好的比亚迪和长城汽车。在国际市场上，传统汽车巨头，如大众、戴姆勒、丰田和现代等，都在加速电气化转型。在中国本土，10月份上汽集团的新能源汽车销量已取代特斯拉成为新能源汽车销量冠军。

　　数据显示，10月中国新能源汽车销量冠军为上汽集团旗下的通用五菱，共售出29711台，第二名为比亚迪，共售出22395台。第四名特斯拉在10月的销量成绩为12143台。蔚来10月共交付5055辆，同比增长一倍，这也是蔚来首次月度突破5000辆。

　　财报显示，蔚来汽车2020年第二季度总收入为37.189亿元人民币，同比增长146.5％；毛利率为8.4％，首次实现转正；净亏损为11.767亿元人民币，同比减少64.2%。第二季度，蔚来汽车共交付新车10331辆。

　　当地时间11月17日，美股蔚来汽车将发布第三季度财报。第三季度，蔚来汽车共交付新车12206辆。

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　　造车新登陆美股第二名，理想的IPO之路好走吗

　　刚迈入2020年，新造车就向IPO发起冲击。

　　李想和李斌，这一对同时从媒体行业出走到造车新的两人，身上有太多相同点。而在海外上市上，二人也是你追我赶。

　　近日，根据路透社报道，由李想牵头创立的造车新理想汽车，已正式申请在美国进行首次公开募股（IPO），旨在筹资至少5亿美元，高盛为此次牵头交易的主要银行。

　　造车新登陆美股第二名

　　其实理想汽车的海外上市野心从去年就已经暴露无遗，理想汽车自去年夏天以来就一直在筹备IPO一事，并且已经聘请了高盛作为主要牵头银行。据悉，理想汽车去年获得的8.5亿美元C轮融资中，就有高盛的操作身影。另有消息称，目前负责IPO审计的会计师事务所普华永道已进驻理想汽车一段时间，对其进行财务审计。

　　2019年6月，理想汽车母公司北京车和家信息技术有限公司股东之一的利欧股份发布公告表示，根据车和家通知，车和家拟搭建VIE架构，并实施相关重组。

　　重组完成后，车和家股东将通过持有注册于开曼群岛的股份，间接持有车和家及其附属公司权益。开曼公司在中国境内的下属子公司将通过协议控制车和家，使得车和家成为开曼公司的可实现利益提供者。

　　理想汽车的上市也并非秘密。近期，小鹏汽车47位股东集体将全部股权出质，理想汽车也出现17位投资人退出，各家内部股权结构调整的动作频频，一切均指向搭建VIE架构。理想汽车CEO李想也在评价小鹏汽车股东变化时承认，该调整的目的是为上市做准备。

　　VIE是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIE。

　　而实现造车新IPO首战的蔚来，也正是采取了这种形式来登陆美股。同时、新浪等也都是采用了这种结构进行海外上市。

　　截至2019年8月，理想已累计完成7轮融资，其中不乏经纬中国、华兴基金、明势资本、蓝驰创投等著名资本。同时美团点评、字节跳动等互联网巨头也在其中，而王兴更是以个人名义投资了理想汽车。

　　或许是因为与众不同的定位，亦或是李想多年积累的口碑和人脉，理想汽车自创立伊始，便获无数资本青睐。但是有着与蔚来不同轨迹的是，第二名的理想汽车，未来美股之路或许并不顺利。

　　理想的IPO之路并不容易

　　对于理想汽车IPO一事，有银行家和业内人士表示，它此次上市正值仍处于亏损状态的中国新能源汽车初创企业面临越来越严峻的融资条件。

　　根据江苏省国资委公告，2018年理想汽车营收约为1.7亿元，净利润约亏损7.18亿元，资产总额约为47.32亿元，负债总额为8.3亿元。截至2019年上半年，理想汽车营收约为0.05亿元，净利润约亏损6.29亿元，资产总额约为58.41亿元，负债总额为9.31亿元。

　　作为造车新第一股的蔚来，此前公布财报也显示，2018年总收入为49.51亿元，全年经营性亏损为95.96亿元。2019年前三季度亏损收窄，但仍存在较大的资金压力，和特斯拉早期面临的盈利难题一样，造车新也将同样将面临长期亏损，而融资则成为了救命稻草。

　　但是随着国内资本对于新能源投资的热度消退，同时在补贴退坡和国六排放政策实施后连续5个月新能源汽车销量同比下降。造车新获得融资的难度更是加大，这将对他们原本就相对脆弱的资金链造成影响。登陆美股IPO也不失为一个吸纳资金的办法。

　　但是作为理想汽车来说，在蔚来之后登陆美股，或许并不是一个好时机。作为造车新第一股的蔚来，在18年9月登陆美股之后，股价和市值可以用过山车来形容。

　　蔚来曾经创下股价最高13.8美元，市值超过140亿美元的成绩，但也在去年一度逼近1美元美股“退市红线倍的市值缩水，也让投资者对于登陆美股的造车新更多的或许采取观望的态度。

　　IPO并不能解决一切问题。

　　IPO固然对造车新们可以起到“输血”的作用，但能够让它们更好地活下去的关键，还是在于是否有着与之匹配的“造血”能力。而体现它们造血能力高低的衡量标准，还是得靠产品来说线万元以下的售价了，这对于造车新而言，可并非太好的事情。

　　处于造车新中第一梯队的蔚来日子尚且不好过，而其他的新造车则更不用说。更何况理想ONE在上市之初就曝出了频繁故障，中信银行不予批复贷款等负面消息，等待着理想汽车需要解决的事情还有很多。

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　　股价一夜狂涨53.72%，蔚来最新财报该怎么解读

　　2019年12月30日晚，蔚来发布了截至2019年9月30日的2019财年第三季度未经审计的财务报告。

　　受财报影响，蔚来的股价大幅回暖。截至收盘，蔚来的股价上涨到25.99元/股（3.72美元/股），增幅已过半，达到53.72%。

　　蔚来股价走势图（截图来源于老虎社区）

　　最近半年，蔚来股价一直如过山车一般起起伏伏。2019年7月1日美股开盘时，蔚来股价为2.67美元（约合人民币18.65元）。2019年9月30日收盘时，蔚来股价为1.72美元（约合人民币12.01元），下跌幅度为35.58%。

　　从险些退出美股，到逆势狂涨，蔚来第三季度取得了怎样的成绩

　　蔚来第三季度总销量4799辆，预计第四季度将达8000辆

　　根据财报内容，蔚来第三季度总销售收达到18.368亿元，同比增长25%，环比增长25.96%。其中，车辆销售为带来的收益为17.335亿元。

　　而汽车销量增加带动充电桩和附件销量随之增加，这为蔚来带来1.034亿元的收益，与上季度相比同比增长9.9%，与2018年三季度相比增长142.1%。

　　蔚来汽车财报截图（截图来源于蔚来官方）

　　实现营收离不开汽车销量的增长，财报显示，第三季度蔚来的总销量为4799辆，其中包括4196辆ES6和603辆ES8，比第二季度增长35.1%，超过上一季度预测。

　　第四季度销量预计达到8000辆，其中ES8为1300台左右，ES6或能超过6700台，2019年蔚来全年的销量或能达到20300辆。不难看出，ES6已是蔚来的销量主力。

　　李斌：我们非常有信心明年全年整车毛利率转正

　　蔚来创始人、CEO李斌在电话会议中表示，蔚来能够实现销量增长的原因在于其车型产品与服务的竞争力，来自用户社区的认可与大力支持。蔚来将在改进服务、让用户给蔚来代言，让更多人了解蔚来以及扩展销售网络三个方面下功夫进而促进销量增长。

　　2019年下半年，蔚来通过开拓更多高效的NIO SPACE，进一步扩大蔚来的销售网络。截止2019年底，蔚来已有22家NIO HOUSE和48家NIO SPACE，覆盖52个城市。明年，蔚来将继续拓展销售网络，NIO HOUSE和NIOSPACE的数量将达到200家。增加NIO SPACE的举措将利于蔚来以更高效的方式有效增加销售网点数量，进而持续提升订单数量。

　　另外，对于今年市场普遍低迷的情况，李斌认为，新能源市场的大幅下降，主要是在一些低端电动车和运营车辆方面，受到了补贴退坡的影响。而在对私市场，包括蔚来和特斯拉在内的电动产品，在已经被市场教育多年的消费者眼中，已经成为同等价位有限考虑的选择。而且蔚来的产品定位非常正确，目前，奥迪e-tron，奔驰EC都已经开始进入这个市场，竞争愈发激烈，但李斌认为市场上还没有出现非常有竞争力的产品。而且从市场表现看，他认为蔚来的产品力非常强。

　　比如，本季度销量占比达九成的ES6,销量的上升与产品力不无关系。目前，蔚来在30-40万的中高端细分市场上的销量已经占据前十名。而在北京、上海等城市里，我们的产品销量已经占据前五了。李斌说。对于刚刚在NIO Day上亮相的新款EC6，李斌也认为这是一款非常漂亮的车，已经开始预定。但交付时间是9月份，所以总体上讲EC6对明年的销量不会产生很大影响，明年的销量主力还是在ES6和ES8上。

　　而且随着销量的增长，蔚来的毛利率也实现增长。财报显示，蔚来第三季度的毛利率为负12.1％，与之相比，2019年第二季度毛利率为负33.4％，2018年同期为负7.9％。

　　毛利率的增长增加了蔚来明年实现毛利率转正的信心，李斌在电话会议中表示，我们非常有信心明年全年整车毛利率转正。

　　第三季度净亏损25.536亿元，开源节流有成效，但蔚来依然缺钱

　　但是话说回来，虽然李斌对明年的销量非常有信心，而且营收、销量实现同比环比双增长，但蔚来目前依旧处于亏损状态。财报显示，蔚来第三季度归属于普通股股东的净亏损为25.536亿元，较2019年第二季度减少22.9％，较2018年同期减少73.8％。

　　另外，截至2019年9月30日，蔚来的及等价物，受限制和短期投资为19.096亿元。这意味着蔚来依旧面临没钱的危机，但根据财报内容，蔚来2宣布的2亿美金可转债已正式完成。而且蔚来新任CFO奉玮在电话会议上表示，大家都关心流，我们会尽力节省成本。任何汽车厂商，保持流最好的是卖更多车，我们现在已经能看到强劲的销量上升趋势，对于流有很显著的帮助。第一个是节省成本，第二个是融资，第三个卖车。而且我们在融资项目上已经取得了显著的进展，但这些项目仍在进行中，我们目前还无法透露相关保密信息。将在融资项目进展到一定阶段后，披露详细信息。

　　而且蔚来第三季度的销售及管理费用为11.644亿元，环比减少了18.1%，同比减少了30.3%。

　　这也表明蔚来的开源节流已见成效，蔚来汽车创始人、CEO李斌在电话会议中表示，蔚来在过去几个月采取了大量措施降低成本，成本在2020年还会进一步降低，也的确进行了一些裁员和组织结构优化。今年年底，全球人员规模肯定在7500以内，有一些优化还在走法律手续过程中，实际数字肯定还会更少，这对明年的成本降低会起到很大的作用。但相较于人员数字，蔚来更看重总体成本和费用效率。

　　奉玮也认为，本季度，我们实施了全面的成本控制整个组织的措施，以提高运营效率。因此，我们的第三季度销售，一般管理和研发费用与第二季度相比，分别下降了18.1％和21.3％，我们预计该业务的效率将进一步提高。

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　　美股成交额排名前十有5只中概股，这一数据为何让人不可思议

　　这说明中国的独角兽公司都是比较受欢迎的，一些新能源汽车公司得到了不少投资者的重视。近日，美股回涨1%，三大股指全面上涨，引发了美股市场上历史第二高的涨幅记录。而在收盘后，一则数据却引起了中国投资者的关注，在当天大涨的股票中，中概股占据成交额前十的一半，其中包括蔚来汽车，拼多多，小鹏汽车等。其中新能源行业表现最为亮眼，三家造车新的股票都进了交易额的前十，表现得非常亮眼。其中排名第一的成交额达到了1800亿人民币，这个量比它的市值还要高了。

　　而有专业人士分析，主要是这三家新能源车刚好发布财报，数据好于预期，所以才引发股价的上涨。首先理想汽车的财报显示，三季度营收25亿，，净亏损1亿元，虽然这两个数据并不完美，但与早前预测的5亿亏损相比，理想的财报还是好于预期的。而小鹏汽车更加显得优秀一些，小鹏总收入19亿，增长超过300%，虽然还是亏损了11亿，但三季度毛利转正了，相信未来产生盈利已经不远了。而蔚来的数据也不错，不仅实现了利润，销量还在不断增长，10月份销量突破5000辆。

　　而其他公司例如拼多多，也实现了其上市后的首次盈利，再加上拼多多持续的快速增长，所以交易量上升也没什么意外的。拼多多作为中国电商行业的新秀，一直保持着高速的增长，目前市值也超过了京东。

　　也有基金经理表示，美股的成交额与A股的并不相同，因为成交额都是量化交易出来的，并不代表实际意义，与A股的成交额完全不同。而且成交额涉及的是衍生品交易，所以美股的投资者并没有那么看重交易额。