我认为 企业的价值，如果脱离长期，是不成立的。市场的大部分波动，也只是估值波动，和长期价值也没有关系。我自下而上选的企业，基本上都在科技和消费两条大赛道里面。但我做科技股投资和许多人不同，我不做0到1的萌芽期。这个阶段的投资，行业增速很快，弹性很大，但能看多长，不确定。我喜欢5到10阶段的科技股，这时候确定性大幅提升。

　　我们做投资，必须在确定性和收益率之间找平衡。高确定的品种，收益率就会下滑；高收益率的品种，确定性不高。我选股，更看重确定性，喜欢渗透率突破了一定阶段后，行业成长曲线比较确定的阶段，这时候赚取相对确定的个股超额收益和行业增长收益。

　　我不做自上而下的宏观策略配置，这并非我擅长的领域，也不会因为宏观因素导致我投资决策出现变化。

　　我觉得科技和消费能对立统一，找到具有相似点的公司。 许多人认为科技股就是主题投资，其实也有价值类企业；也有人觉得消费股就是价值投资，其实也能找到渗透率加速的成长类企业。

　　另一个原因是，我买入股票的时候，非常强调业绩验证。 一个企业必须业绩持续很好，我才会买入。这种方法就不适合做周期股投资。周期股在业绩持续很好的时候，通常不是很好的买入时间点。所以，历史上我不买周期和金融，这两种是无法统一的，不在我的能力圈范围内。在科技和消费两大赛道中，我能找到长期持有的资产，不需要经常交易。