民主党不愿单独背负纵容政府举债的政治压力，希望两党合作解决债务上限问题，但共和党眼下并不愿意。预计债务上限问题将在9月末或10月初解决，民主党将同意债务上限加入预算决议，或削减支出规模以换取共和党合作。近期，债务上限将会压制美债特别是短期国债收益率，并影响市场风险偏好。

　　8月11日，民主党推动参议院表决通过了3.5万亿美元的预算决议，但其中未提及债务上限。拜登和耶伦均表示希望通过两党合作来解决债务上限问题，而不是和3.5万亿美元的预算决议一样依赖预算协调机制强行通过。但是8月12日，46位共和党参议员联名签字，认为民主党应独自完成债务上限上调的政治任务，表示自己不会赞同。

　　作为少数党的共和党，未必敢背负由于其反对，债务上限无法顺利提高最终导致美国国债违约的灾难性后果。历次债务上限调整的过程中都充斥着两党博弈，但均在最后“大限”前达成一致，有理由认为共和党或最终妥协。

　　预计债务上限问题将在9月末或10月初解决，形式是民主党妥协并同意将债务上限加入预算决议，或削减3.5万亿美元预算决议的支出规模以换取共和党合作（类似2011年）。

　　财政部部长耶伦呼吁国会最晚在9月解决债务上限问题，因为10月1日单日就会有1500亿美元现金的净支出。考虑新财年预算决议将在9月下旬表决通过，我们认为债务上限问题将在9月末或10月初解决。