中金公司指出，宠物食品行业发展向荣，据宠物行业白皮书、前瞻产业研究院，我们测算2020年我国宠物食品行业零售规模约834亿元，是宠物行业中的最大细分市场，2015-2020年CAGR达+24.4%。向前看，我们判断行业发展空间广阔，2025年行业规模有望超2000亿元，动力源于宠物备受重视、科学养宠意识提升、居民购买力提高。竞争格局上，2020年CR5、CR10仅23.1%、32.9%，头部企业份额仍有长足提升空间。