华泰证券发布研究报告称，8月民航延续旺盛需求，客座率环比进一步提升。短期暑运旺季国内市场量价齐升，盈利有望在三季度取得突破，并且旺盛需求有望在中秋国庆小长假延续，持续验证民航业景气逻辑。中长期该行认为需求具有韧性，机队增速放缓可预见性较高，我国航司有望充分发挥经济舱全票价放松带来的票价弹性，带动盈利中枢提升。推荐景气度持续向上的航空板块。

　　华泰证券主要观点如下：

　　行业客运规模再创月度历史新高，三大航客座率环比小幅提升

　　据民航局数据，8月旅客运输规模再创历史新高，行业旅客运输量6396.4万人次，较2019年同期增长4.5%。其中国内航线%；国际航线%。行业需求旺盛带动三大航运营进一步提升，三大航整体供/需恢复至2019年同期106%/97%，环比上升1.8%/2.0%，客座率78.4%，环比上升0.2pct，不过相比19年同期仍低6.9pct。

　　春秋吉祥客座率进一步提升，接近19年同期水平

　　中小航司客座率环比小幅提升，仍明显好于三大航。春秋8月供/需恢复至19年同期的126%/124%，客座率92.5%，环比提升0.2pct，相比19年同期低1.4pct；其中国内线pct；其中国内线pct，国际线pct。

　　中秋国庆假期旺盛需求有望延续，持续验证供需改善逻辑

　　9月民航进入淡季，航班量等高频数据出现回落。根据飞常准数据，9月截至16日我国航司日均执飞13806班，恢复至2019年同期93.3%，相比7-8月暑运的恢复程度下降8.3pct，其中国内/国际+地区分别恢复至103.0%/49.5%，相比7-8月暑运的恢复程度分别-9.8/+0.8pct。不过中秋国庆假期旺盛需求有望延续，体现其韧性。根据民航局预测，中秋国庆小长假日均保障国内客运航班约14000班、运输国内旅客196万人次，分别比2019年国庆假期增长18%、17%。该行认为民航供需改善的逻辑将持续被验证，为中长期盈利中枢提升奠定基础。