【上交所投教】关于创投基金减持，您需要了解的10个问题

　　根据《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则》（以下简称《细则》）第二条规定，创业投资基金（以下简称创投基金）在其所投资符合条件的企业上市后，通过集中竞价交易方式减持其持有的首次公开发行前股份，适用一定比例限制。

　　上市公司股票减持要什么条件？

　　国务院体改办有关人士表示，根据市场经济条件下资本的一般规律，结合我国国情，国家减持国有股主要有五种途径。

　　1、国有股配售。国有股配售是将上市公司的部分国有股权定期出售给特定投资人，使其国有股逐步实现上市流通。国家采取这种方式减持股既可以及时套现资金，又可以使国有资产增值。

　　2、股票回购。股票回购是指上市公司购回国家股东持有的本公司股票然后注销。由于在早期上市公司国有持股比例普遍较高，回购的余地很大，回购国有股一般不会使国有股东丧失控制权。同时，回购国有股可以使投资者从每股收益提高而上升的股价中获利，对国有股东来说，转让也使其盘活了手中无法变现资产，取得了现实的收益，又不会对市场产生过大的资金压力。

　　3、缩股流通。缩股流通是指上市公司将现有的国有股按当初发行价进行并股，转由战略投资基金持有，然后上市流通，战略投资基金持有的国有股及法人股，在第一年不得出售，从第二年起必须提前六个月公布拟出信股票种类及数量。国家如果要退出某些行业式公司，可以将股份合部出售给战略投资基金；如果不想退出，则可以长期持有，保持相对控股。

　　4、拍卖。一般来说，企业破产、清产时才采取拍卖形式，其实拍卖也可以作为国有股减的途径之一。对于国家来说，拍卖可以及时兑现资金，虽然拍卖成交价将由市场来定，但国有股可设定一个不低于将资产的起价，国家不会因此造成损失。

　　5、股权转债权。股权转债权的具体办法是由上市公司把国有股权转为债权。上市公司因此而形成的债务，既可以分期偿还，又可以通过可转换债券形式上市交易，具体转债比例由上市公司根据自身情况确定。

　　温馨提示：

　　1、以上解释仅供参考，不作任何建议。

　　2、入市有风险，投资需谨慎。

　　应答时间：2021-11-11，最新业务变化请以平安银行公布为准。

　　创业投资基金通过大宗交易减持其持有的首次公开发行前股份，受让方受让的股份是否需要锁定6个月？

　　根据《深圳证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）》第四条规定，符合条件的创业投资基金，在其投资的早期企业、中小企业或高新技术企业上市后，通过大宗交易方式减持其持有的首次公开发行前股份的，受让方受让的股份不适用《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》第五条第二款“受让方在受让后六个月内，不得转让其受让的股份”的规定，即无需锁定6个月。

　　本文不构成任何投资建议，因政策类问题存在时效性，有关回答请以发布最新内容为准。

　　关于发布《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）》的通知

　　上证发〔2020〕14号

　　各市场参与人：

　　根据中国证监会新修订的《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，上海证券交易所对2018年3月2日发布的《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则》（上证发〔2018〕9号）进行了修订。修订后的《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）》（详见附件），已经中国证监会批准，现予发布，并自2020年3月31日起施行。

　　特此通知。

　　附件：上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）

　　上海证券交易所

　　二_二_年三月六日