樊登：创业4年公司估值破50亿，首次公开选好书的第一标准

　　《读懂一本书·樊登读书法》是樊登在上个月发售的一本新书，这是樊登首次公开自己的阅读方法，并结合了多年的读书经验，从选书秘诀、读书方法到讲书技巧，毫无保留地介绍给读者。

　　作为一位致力于解读书籍的知识型IP，樊登每年都要带领用户解读50本书，他缜密的逻辑和妙趣横生的解读深受用户喜爱，成为了讲书行业的标志性人物。

　　由他创立的“樊登读书”，目前的付费会员人数已经突破了2700万。2014年，“樊登读书”就获得了300万的天使投资，两年后，又获得喜马拉雅超过2000万的投资。2016年，公司收入接近1亿元，净利润首次突破千万。2017年，公司年收入更是直线狂飙，年底之前就超过了4亿。

　　那么，这样一位读书高手、讲书达人，是如何从琳琅满目的书籍中，每年选出最值得阅读的50本好书？或者说，樊登能够把一个知识服务公司在短短几年就带到了这样的水准，靠的到底是什么秘诀？

　　首先，樊登在书中开宗明义的告诉我们：“有问题，能解决，并且有严谨的论证过程，就是一本好书。”

　　而樊登本人的选书原则，就是考虑一本书的科学性和建设性。并认为，科学性是选书的第一标准，那么具体该如何操作？或者说，如何通过“科学性”来洞察一本好书？

　　这个世上没有绝对的科学性，即使是爱因斯坦的观点，也是可以证伪的，没有人敢保证，爱因斯坦的理论就是绝对正确的。只不过是爱因斯坦的理论恰好符合了大多数人的认知，这就和当初的牛顿解释了重力一样，这是一个基于工具性的说法，而非事实性的一个说法。

　　那么我们如何衡量一本书的科学性？樊登在书中给我们提供了两种角度，一种是工具性科学的角度，一种就是现实性科学的角度。

　　工具性科学，就是说这套理论可以解释当下的一个事件或现象，但这个理论本身未必是真正的正确。

　　樊登用《世界观》这本书举例，如何通过工具性科学的角度透析一本书的科学性。

　　最早的托勒密天文体系统治了人类将近1400年，他认为所有的行星都在围绕着地球转，并且每颗行星都在沿着自己的周转圆转，而之所以他要提出这个周转圆的概念，就是为了更好地解释行星逆行的现象。

　　为了验证他的这一理论，托勒密画出了一套非常精密的周转圆体系，并且告诉世人，这就是行星围绕地球转的完整结构。他的这一套理论虽然在当时看起来无懈可击，但在现在来看明显是错误的。

　　首先行星不是做正圆轨道运转，行星在轨道上也不是匀速运动。从这一点上看，托勒密的错误和亚里士多德是一样的，他们都被局限在了“完美世界”的哲学事实之中。

　　亚里士多德的理论认为，我们这个世界是完美的，那么什么是他所认为的完美？正圆就是完美的。所以行星的运行轨道一定也是正圆，而且一定是按照匀速的运行方式运转。这一点同样是基于亚里士多德的“完美世界”理论，认为匀速就是完美的。

　　亚里士多德的观点就是，所有的行星都在沿着自己的正圆轨道做匀速运动。可如果世界真的如亚里士多德所说，那人类就没有烦恼了，所以这种世界观是绝对不成立的。

　　这样的理论基础，之所以与当时的民众达成了共识，人们都认为他是对的，是因为通过这套体系可以完美地解释行星运动。不过这套理论在现在看来是完全错误的。这就是工具性科学。

　　而针对现实性科学的角度，

　　这是一种非常了不起的科学精神，这种严谨的科学精神非常令人钦佩。

　　牛顿所发明的这套全新的、完全自洽的世界观，颠覆了亚里士多德的世界观，开启了一场全新的科学革命和思想革命。后来的法拉第、麦克斯韦的电学实验都是基于牛顿三大定律来推导的。而牛顿之所以认为自己的三大定律是工具性的，原因就是他解释不了重力的发生。一本书掉在地上，书离地面这么远的距离，这个力是如何传导过去的？这就是牛顿利用他的三大定律所解释不了的。

　　如今的研究事实已经证明，重力是不存在传导物的，所以当年牛顿这种留有余地的做法是完全正确的。

　　那么到底什么是科学性？樊登在书中给出了一个定义：“可证伪的就是科学性的。”如果我们了解了这个概念，就能拿去判断一个理论到底是不是符合科学性，也就能评判一本书，到底是不是符合科学性。

　　总结：

　　有问题，能解决，并且有严谨的论证过程，就是一本好书。

　　科学性是选书的第一标准。

　　衡量一本书的科学性，一种方法是工具性科学，另一种方法是现实性科学。

　　36氪独家｜美团优选2021年目标2000亿GMV，橙心优选估值已达50亿美金

　　 杨轩

　　 社区团购大战正进入新阶段。

　　 36氪从多个独立信源处独家获悉，春节之后各社区团购巨头纷纷确立了2021年的目标： 美团优选将年GMV锁定在2000亿，并将冲击5000-6000万/天的单量；多多买菜2021年的GMV目标则是1500亿；橙心优选为1000亿，兴盛优选则为800亿左右。 36氪对此进行求证，美团、拼多多和兴盛优选均未予回应。

　　 这意味着，各家都在今年提出了业绩翻倍的高目标。一个可供对比的数据是，2020年兴盛优选的GMV为400亿，十荟团和同程生活的GMV 都在100亿上下。就在前不久的四季度财报会上，美团CEO王兴曾披露，在2020年12月下半月，美团优选的单量已经突破了2000万单/天。

　　 就目前进展来看，据知情人士向36氪透露，在春节之后，美团优选的单量已经可以稳定在2300万/天，日峰值达2700万；相比之下，多多买菜的单量则在2000万上下，兴盛优选接近1500万单。

　　 目前多多买菜和美团优选的件单价均在8元左右，橙心优选则在5元上下，由此测算，现在美团优选日均的GMV在1.8亿，多多买菜则在1.6亿上下（春节前这一数据曾达到1.8亿）。 另据知情人士透露，橙心优选节后的日均GMV接近1亿元 ，“已经从春节恢复了增长”。近日橙心优选在重点区域再次加大了补贴力度，单量正在逼近多多买菜。

　　 那么，如何对社区团购业务进行估价？3月29日晚间，物美集团递交上市招股书，招股书显示， 3月26日，物美与橙心优选签订购股协议，以最高1亿美元的对价认购后者不超过2%的股权，由此估算橙心优选的估值或将达到50亿美元， 在业务数据不如美团优选和多多买菜的背景下，后两者的估值大概率都将超过此，而此前在完成30亿美金融资后，兴盛优选的估值是80亿美金。

　　 2021年的变化除了GMV目标之外，各家社区团购巨头在打法上也将更加精细。 “多多买菜目前站内的流量占到了60%，今年（多多买菜）的目标是加大BD力度，招募团长，做大端的流量，抢占其他家的核心用户。”

　　 另据知情人士透露，今年各家的产品品类也会调整，低单价产品会减少，美团优选目标件单价是10元以上，“但短期内大力减少补贴不太现实，主要是靠拓展SKU品类，增加高单价商品来拉升。今年美团优选要将 SKU 从 1000 拓展到 2000 个（ 少 1500 个），并优化履约环节，让UE模型更加好看。”

　　 这很大程度上参考了兴盛优选。在各家巨头进入社区团购赛道之前，兴盛优选通过降低 鲜占比（目前占 从 33%降低到 25-26%），增加 单价的产品（如 机、电 产品、家具等），已经在部分核心区域实现了盈利。知情人士告诉36氪，目前美团优选、多多买菜和橙心优选的生鲜品类（算上损耗）的毛利普遍为负，其他品类的毛利也普遍低于10%。客单价和毛利率能否提升，将很大程度上决定几家巨头能否顺利完成2021年的GMV目标。

　　 在网格仓建设层面，36氪得到的一份会议纪要显示，截止今年3月中，多多买菜网格仓数量大致在 400-500 个，兴盛 600-700 个，美团则为1300个。不过兴盛优选去年在做物流优化时砍掉了 200 个左右的网格仓。

　　 “目标是把网格仓进 合并，建设成次 级的城市仓（1000-2000 平 ），承担 部分总仓的功能。”有接近兴盛优选的知情人士告诉36氪。而在过去半年，据媒体报道，多多买菜也有多个区域网格仓关门，今年多多买菜的核心之一仍是优化履约端成本，据行业人士测算，如果维持目前的件单价，美团优选和多多买菜将履约成本降到0.6元以下就能盈利，但目前两家距此仍有不少差距。

　　 此前，一位江浙沪区域的美团优选网格仓加盟商就曾向36氪透露，为了优化网格仓作业流程，美团会要求旗下的网格仓加入摄像头，实时监控，把每个流程数据化，通过数据运营再做精细化调整；另外美团优选陆续派总部人员前往驻点，紧盯操作流程。

　　 在依靠盒马集市试水一段时间后，阿里也于近期成立 MMC 事业群，聚焦社区团购业务，整合了零售通的社区团购业务和盒马集市，事业群负责人为阿里合伙人戴珊，她也是阿里 B2B 事业群总裁。

　　 尽管戴珊在公开信中表示，MMC事业群并不同于当下的社区团购模式，它的模式为“近场电商”，但不少人认为，这是阿里整合集团资源发力社区团购的举措。而且这项业务显然面临不少挑战。一位曾考察前线竞争情况的阿里内部人士对36氪称，“一方面要面对与十荟团的运营协作问题（十荟团目前已全部接入手淘——淘宝买菜入口），另一方面前期落后太多，尤其是在履约环节需要补很多课。”

　　 有行业人士对36氪称，“淘宝买菜”在同时接入十荟团和盒马集市的情况下，目前单量仍主要依靠十荟团；但在十荟团的总单量中，淘宝买菜的流量只占到了20%，十荟团官方也向36氪确认了这个占比数字——这说明用户对在淘宝买菜的心智尚未完全建立。今年4月1日，十荟团宣布完成D轮7.5亿美金融资，阿里再次领投，这说明阿里仍然没有放弃在社区团购上“外投资，内整合”的业务逻辑。

　　 在拿到30亿美金融资后，今年兴盛优选也会进 全国布局，目前除“京沪+东三省+内蒙 海 藏海南”，兴盛优选已经覆盖18 个省近200个地级市，美团优选、多多买菜和橙心优选都覆盖了300个以上的地级市。

　　 有资本市场人士对36氪透露，去年美团在社区团购业务上大概投入了100亿人民币，拼多多则投入了60-70亿，今年美团的投入力度或将达到200亿，拼多多也会继续加大投入力度——36氪就此求证，美团、拼多多均表示不予置评。尽管在过去的四季度，美团和多多在新业务上的亏损都肉眼可见的扩大，但这场贴身肉搏战在短期内还无法决出胜负，接下来就是比拼内功的时候了。

　　成立7年无产品，这家50亿美金估值的超级独角兽还有多少胜算？

　　 2018年10月，柔宇抢先于全球所有手机厂商，在北京国家会议中心发布了全球首款可折叠柔性屏手机FlexPai。

　　 2019年1月23日，小米总裁林斌首曝自家双折叠屏手机。柔宇愤然指出小米夺走了本属于他们的“全球首款折叠屏手机”称号。柔宇因此再一次上了热搜。

　　 当然，在电 科技 看来，以上都不是重点。重点是一家做屏幕代工的企业，怎么突然就吃起了手机的饭？要知道在柔宇做手机之前，这家成立于2012年的公司已经先后尝试过VR眼镜、手提包、显示播放器、衣帽等品类纷繁却彼此并无强关联的产品，结果都是无疾而终，无一例外。与此伴随着的诸如“PPT企业、深圳三大骗”的质疑声也是甚嚣尘上。

　　 显像技术已经历经三代大发展。从上世纪的CRT电视，到2000年开始大行其道的LCD电视，再到如今逐渐走入千家万户的OLED电视、激光电视等等。在这技术瞬息万变的时代，柔宇并未跟随主流技术的演进，而是卡位在未来，投身柔性显示项目。

　　 柔宇创始人刘自鸿，是美国斯坦福大学电子工程学海归硕士。公司创立之初就拿到了IDG、中信资本、深创投等多家知名投资机构的注资。

　　 彼时，国内已经有诸如京东方、华星光电、维信诺、深天马等多家企业，在三星、LG的巨大竞争压力下厮杀于屏幕市场。

　　 2014年，柔宇研发出了自家首个卷曲半径可达1mm，厚度为0.01mm的柔性屏。但直到2018年6月，柔宇才拥有了自己的第一条类6代（5.5代）柔性屏生产线。截至目前，尚未有该产线正式大规模量产的消息传出。

　　 作为对比，2017年10月，京东方就已采用与三星类似的制造方案，在成都打造了6代OLED柔性面板生产线并投入量产，这也是全球第二条实现量产的6代线，代表了目前最先进的生产技术。与此同时，华星光电、深天马也有了一条OLED 6代线代柔性屏产线。

　　 从大环境来看，尽管卡位很早，但刚刚才迈入实际生产流程且产线代际落后的柔宇似乎不占任何优势。

　　 对于自家的柔性屏技术，柔宇CEO刘自鸿曾在2018年6月这样介绍过其优势：

　　 “柔宇自主研发的全柔性显示屏大规模量产线投资成本更低、良率更高，进一步实现了显示屏幕自由弯曲和折叠，而且具有分辨率高、反应速度快、亮度高、耗电低、画质艳丽的特点，是从0到1、从1到N的自主 科技 创新。”

　　 显然，柔宇认为相比于京东方、华星光电等企业，自家的自研技术更胜一筹。

　　 虽然从目前的公开消息来看，尚未有任何知名企业表示将采购柔宇的屏幕做产品，但柔宇在12月初放出的公关稿却直指自己已经“在3个月内获得了40亿订单”。

　　 与此相对照的一个数字是2017年2月，三星与苹果之间的那1亿块OLED面板订单的金额，大概是43亿美元。

　　 可想而知，如果真有这么一个大订单，确实可以称得上是国际新闻了。

　　 这是什么概念？当时国内的全部OLED产线加起来的设计产能才只有不到12万片/年。

　　 即便是按照已裁切过的成品数量来计算，柔宇也要把良率做到和三星一样，甚至更好才有可能实现。考虑到柔宇还有诸多全新的自研技术需要进行整合，这一良率短期内绝无可能实现。

　　 有别于其他屏厂，柔宇天生有着一颗做产品的心，并且极为注重塑造自己的品牌公关形象，特别喜欢用诸如“全球首个”、“世界首款”这种形容词来标榜自己：

　　 2015年9月，柔宇推出“全球首创”可折叠式超高清VR智能移动影院Royole-X；

　　 2016年9月，柔宇推出“全球首个”可折叠的3D头戴影院Royole Moon；

　　 2018年9月，柔宇推出“全球第一款”高清柔性 时尚 衣帽Flexible+ Wearables。

　　 而最厉害的，还是当属抢先于全球所有手机厂商，发布首款可折叠柔性屏手机FlexPai。这种摒弃了上下游分工协作，垂直整合产业链于一身的做法，着实令人感到匪夷所思。

　　 要知道已经在产业链上摸爬滚打了数年的小米，在面对“小米无技术”的指责时，雷军也只能很委婉地辩解称，“做 汽车 的一定要做发动机吗？”言下之意很明确，没有厂商可以通吃产业链的全部上下游。

　　 尽管时间已经过去了数年，柔宇也不曾指出上述三样消费级产品共计卖出了多少。从第三方商城的售卖情况来看：

　　 Royole-X在京东有100余条评价；

　　 未在京东上架的Royole Moon在亚马逊仅拿到52条购买评价；

　　 原定于去年11月开始发售的FlexPai，则还处于预定状态；

　　 至于柔性屏手提包、显示播放器等，则更是连介绍都找不到。

　　 对于一家成立7年，估值已达50亿美金，在年会上狂洒奔驰奥迪豪车的巨型独角兽公司来说，至今没有自己的拳头产品，也是一件颇令人费解的事情——柔宇到底是想做什么，只是做PPT吗?

　　 郭台铭曾说：“屏幕业务拼的就是烧钱，烧的足够多，量上来了，就赚钱了。”诚然，屏幕产业本身就是重资产的高新企业，动彻上百亿的单条产线投资额，足以将大多数企业拒之门外。

　　 公开资料显示，截至2018年初，柔宇共计获得约百亿人民币的融资。而从安信证券研究中心公布的产线投资额来看，这一看似高昂的数字，实际上最多也就够投产2018年6月建成的那条5.5代的OLED屏幕产线，后续的改良还需要大量的资金注入。

　　 与此对应的是——京东方成都6代线亿元人民币，后又追加投资至245亿元，整体设计产能4.8万片/月。华星光电在武汉的6代线亿美元。

　　 而除了资金门槛外，技术和经验的积累，也同样是制造业老生常谈的话题。

　　 截至目前，柔宇对自家柔性屏的主要宣传点，还停留在4年前的“可以做到0.01mm的厚度”样品上。事实上，绝大部分OLED面板厂都有能力生产出如此薄厚的柔性屏。

　　 另外，如果想要将这种0.01mm的内屏投入实际使用，还必须要使用塑料或者其他柔性介质来对其进行封装。如果未经封装就使用，在与自然环境中的氧气、水蒸气接触下，不出5天屏幕就会损坏。而在加装了封装之后，柔宇的屏幕厚度到底能达到多少还是未知数。

　　 事实上，截至目前，即便是在那台已经被做成手机的FlexPai上，柔宇也从未给出过自家屏幕在亮度、色域，甚至是折叠寿命的详细参数。作为对比，三星在今年1月发布旗下首个折叠屏手机Galaxy Fold之时，就已经给出了自家屏幕“保20万次折叠不坏”的承诺。

　　 在互联网创投圈有一条默认的规律：早期讲故事，后期讲产品。有趣的是，身为制造业一员的柔宇，却也走上了这条套路。

　　 今年1月，一位接近柔宇的人士曾直言，这次小米总裁在微博发布的“折叠屏概念手机”，相当于是从柔宇手中抢走了饭碗，失去了先发优势柔宇，若是再想通过向投资人讲这个折叠屏的故事来拉投资，其难度也可想而知。

　　 那么，让我们把视线再转回到柔宇的根基：“柔性屏”真是个可以实现“弯道超车”的细分市场吗？这个钱烧得真会有回报吗？

　　 至少，从目前的情况来看，折叠屏到底是不是伪命题都不好说，居高不下的成本，更是拦在消费级产品前函待解决的问题。目前已经发布相关产品的华为、三星都没有将其大规模量产的打算，未来柔性屏的前景几何仍是未知数。

　　 而对一个目前没有任何当打的拳头产品，却已经融到了E+轮的超级独角兽公司来说，面对即将登场的科创板，柔宇的下一个故事又该讲什么？

　　迈赫股份上市估值

　　迈赫股份上市市值为50亿。迈赫机器人自动化股份有限公司是一家智能制造整体解决方案提供商，主营业务是向客户提供智能装备系统、公用动力及装备能源供应系统的研发、制造与集成以及规划设计服务，产品及服务主要应用于汽车、农业装备、工程机械及其零部件等行业领域。据悉，迈赫股份实际控制人、董事长为王金平，控股股东为迈赫投资（直接持股76.50%）。

　　拓展资料:

　　1、股份

　　股份一般有三层含义：股份是股份有限公司资本的构成成分；股份代表了股份有限公司股东的权利与义务；股份可以通过股票价格的形式表现其价值。其代表对公司的部分拥有权，分为普通股、优先股、未完全兑付的股权，具有金额性、平等性、不可分性和可转让性四个特点。

　　2、股份怎么计算

　　股份转让的价格计算一般情况下需要进行客观加主观两个方面来进行判断的。客观上，就是公司的资产评估、经营利润、现金流等能够体现公司整体实力的客观真实的数据；而主观上，则主要是会基于对公司目前的盈利能力以及未来盈利能力和市场前景等方面来进行综合评判。

　　3、股份与股权有什么区别

　　股份与股权的区别主要在于概念不一样。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相适应的权益及承担一定责任的权力。基于股东地位而可对公司主张的权利，是股权。股份有限公司的股权为股票表彰的权利。股权的主体是股东。一般而言，公司是资合而成的经济组织，其股东的个性无关重要，因而不论自然人还是法人都可以成为股东。股份公司均分其资本的基本计量单位，对股东而言，则表示其在公司资本中所占的投资份额。

　　①股份是股份公司一定数量的资本额的代表。

　　②股份是股东的出资份额及其股东权的体现。

　　③股份是计算股份公司的资本的最小单位，不能再继续分割。

　　4、股份可以继承么

　　依据我国《公司法》的规定，自然人股东死亡后，股份有限公司的股权是可以继承的，但公司章程另有规定的，是不能继承的。

　　上市公司市值50亿,收购其10%股权怎么估值

　　上市公司市值50亿,收购其10%股权怎么估值建议找专业的财务人员计算。

　　市值，是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票总市值。

　　杨幂传媒公司，杨幂刘恺威离婚背后50亿估值公司

　　刘恺威曾评价：“我太太比我有商业价值”。

　　 12月22日，“嘉行传媒”官方微博宣布，旗下艺人宣布杨幂与刘恺威已离婚，未来将以亲人的身份共同照顾抚养孩子，以朋友身份真诚地祝福彼此的未来。

　　 此消息一出，这对一线明星吸金夫妻瞬间刷爆了网络，不到一个小时位居微博热搜第一、今日头条热搜第3位。相比婚姻破裂，两人背后的商业资本布局——嘉行传媒也引来大众驻足观看。

　　 据天眼查显示，“嘉行传媒”全称为霍尔果斯嘉行传媒影视文化有限公司，母公司为西安嘉行影视传媒股份有限公司（下称“嘉行传媒”），西安嘉行传媒第一大股东为西藏嘉行四方投资管理合伙企业（下称“西藏嘉行”）。

　　 西藏嘉兴四方是由杨幂、赵若尧和曾嘉三人于2015年7月成立的合伙基金。其中，杨幂持有西藏嘉行四方18.75%股份。同年9月，西藏嘉行四方以1020万元收购西安同大37.15%的股份，借壳登录新三板。

　　 公开资料显示，嘉行传媒主要从事艺人经纪、电视剧和电影的投资、制作及发行业务、商务及衍生品开发。截至2017年12月31日，公司已完成制作并发行的电视剧作品有《三生三世-十里桃花》、《谈判官》；已发行上映的电影有《傲娇与偏见》、《致命倒数》和《绣春刀之修罗战场》等，旗下艺人有杨幂、迪丽热巴、刘恺威、高伟光等。

　　 2016年、2017年、2018年1-6月，嘉行传媒营收分别为3.33亿元、4.78亿元、5.22亿元；净利润分别为1.29亿元、1.94亿元、1.33亿元。

　　 作为嘉行传媒股东的杨幂也从中获利匪浅，根据2017福布斯中国名人榜，杨幂2017年总收入达到2亿元，位列第三。在2017年女星商业价值排行榜中，杨幂的商业指数为94.91，仅次于赵丽颖和angelababy。

　　 新元文智创始人刘德良认为，由于嘉行传媒一直被认为是杨幂的公司，且现在市场环境及业务情况也不怎么乐观，两人的离婚可能会对嘉行传媒有所影响，如投资方的积极性会大幅降低，此外艺人经纪可能也会受到影响。

　　 曾估值50亿

　　 在杨幂、刘恺威、迪丽热巴等顶级流量支撑下，只用了三年时间，就打造出一家50亿元估值的影视公司。

　　 2017年3月嘉行传媒的方案显示，公司拟以每股250元的价格发行不超过110万股，预计募集资金不超过2.75亿元，这意味着该价格将嘉行传媒的估值推升至50亿元左右。

　　 综合媒体报道，进入2018年以后，越来越多项目型影视公司泡沫的破灭，A股的大门更是越收越紧，影视公司在资本市场运作的空间越来越小；加上范冰冰事件的影响，影视税收“自查自纠”，众多影视公司从霍尔果斯撤离……可以说是风声鹤唳。

　　 好景不长，今年11月7日，尚世影业在上海联合产权交易所发布4则资产转让公告，每则内容相同：拟以9618万元的价格转让嘉行传媒2.375%的股权。按此价格计算，这意味着嘉行传媒估值已经降为40.5亿元，缩水近10亿。

　　 需要注意的是，这是尚世影业今年第二次挂牌转让嘉行传媒股权了。上次转让是在10月份，嘉行传媒整体估值45亿元，但没有收到理想的结果，尚世影业并没有转让出其全部的股份，才促成上个月的第二次“打折让利。”

　　 光线传媒董事长王长田就曾表示，资本正在撤离影视市场，目前很多影视项目的融资都出现了问题，未来一两年来，会有几千家影视公司会倒闭，中国电影的第一次危机正在到来。

　　 事实上，进入2018年以后，嘉行传媒在资本市场上似乎没有以往活跃了，今年5月30日终止挂牌，正式作别新三板。

　　 对于摘牌原因，嘉行传媒在4月27日《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告》中表示，从新三板摘牌的目的是“加快融资节奏。”

　　 嘉行传媒称：“嘉行传媒主营是艺人经纪、电视剧和电影的投资、制作及发行业务、商务及衍生品开发，目前处于一个快速发展阶段，考虑到目前融资周期较长和信息披露成本较高的原因，为了进一步提升公司的决策效率，降低运营成本，加快融资节奏，扩大经营，经公司审慎研究决定，公司拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。”

　　 如今，经历嘉行传媒从新三板摘牌、估值缩水、离婚风波后。自今年6月份“阴阳合同”兴起涉税问题，杨幂还面临着补税传闻。

　　 在北京大学文化产业研究院副院长陈少峰看来，离婚毕竟是一个负面消息，估计会对嘉行传媒产生一定影响，整个公司创造收入的能力肯定会下降。此外，在如今影视行业的寒冬之下，负面消息对公司的影响可能更大一些。近两年来对明星收入等问题的核查都比较严格，而嘉行传媒之前的估值也过高，近期呈现出泡沫消退的局面。多重不利因素交织之下，嘉行传媒所面临的情形可想而知。

　　 踩雷乐视

　　 西安嘉行也被贾跃亭的乐视“坑过”。2016年年中，乐视风华正茂，扬言要砸150亿，投入影视全产业链。

　　 位居在线“四强之一”的乐视成为了当时众多影视公司追逐的对象，嘉行传媒也不例外，联合乐视出品影视剧《亲爱的翻译官》，嘉行传媒和乐视的交集就多了起来。

　　 2016年年报显示，乐视位居嘉行传媒第一大客户，为嘉行传媒贡献了9057万元的收入，占当年总收入的近三成，是嘉行传媒2016年业绩大增的重要力量。

　　 着实让人意外的是，2016年年报刚披露不久，乐视危机开始爆发，贾跃亭跑去了太平洋彼岸，大批供应商遭受池鱼之殃，其中包括嘉行传媒。

　　 业内人士认为，在影视行业监管愈发严格、市场不断调整且竞争愈发激烈的情况下，现阶段嘉行传媒在手握杨幂这位具有较高热度和流量的明星之外，也需要在其他方面增加自身的核心竞争力，包括在艺人经纪方面如何才能推出更多有更大影响力的艺人，在影视作品方面如何制作出更受市场认可的作品，通过不同方式为自身增加含金量。

　　 资本寒冬

　　 嘉兴传媒估值缩水或许只是影视行业正在接受资本选择的一个缩影。

　　 公开资料显示，嘉行传媒注册时间为2015年10月10日，注册地址为新疆伊犁州霍尔果斯友谊路涂金明于成杰房产201室、202室、302室。霍尔果斯最引人注目的是这里曾注册有上千家影视公司。

　　 霍尔果斯“星光之旅”始于2011年。当年，财政部和国家税务总局门联合下发通知，对霍尔果斯实行“五减五免”的税收优惠，即政府规定目录内的企业（含影视、文化传媒服务业企业）五年内可免征企业所得税，五年后当地政府部门还将返还税收，最高返还比例达50%。

　　 据经济日报，自6月份以来，有超过100家霍尔果斯的影视公司申请注销，包括了如徐静蕾、冯小刚等多位知名艺人担任法人或持股的企业，政策红利的消失、阴阳合同的发酵、行业制度的规范管理，让明星资本纷纷撤出这个曾经的避税天堂。

　　 6月14日，徐静蕾任监事的霍尔果斯春暖花开影业有限公司公布了注销公告；

　　 7月23日，赵文卓和张丹露全资持股的霍尔果斯万奇影视传媒申请注销；

　　 8月29日，霍尔果斯天翔影视传媒申请注销；

　　 9月11日，任重担任法人持股10%的霍尔果斯星禾影业申请注销；

　　 9月26日，冯小刚持股30%的霍尔果斯美拉以自行清算的方式申请注销。

　　 更让人啼笑皆非的是，近两个月以来，因为申请注销的公司实在太多，《伊犁日报》的版面都快不够用了，仅8月27日一天就刊登了25则“注销公告”！

　　 这个曾经在“鼎盛时期”注册超过1600多家传媒公司的霍尔果斯，随着政策收紧、税制调整，似乎意味着影视行业与明星资本进入寒冬。

　　 东方证券分析师邓文慧表示，影视内容板块受政策监管的影响较大，诸多新的内容形式在政策监管逐步介入后将受到相应掣肘，未来若监管政策进一步收紧，相关产业将受到较大影响。

　　 广证恒生文化传媒行业研究负责人、副首席分析师肖明亮认为，近几年明星公司估值遭遇较大幅度的下滑，同时，证监会对影视公司收购政策收紧，明星资本企业很难过会。自2017年以来A股再未准入过一家明星资本化影视公司，由于市场逐步回归理性以及监管力度加大，明星效应对于资本的吸引力在逐渐减弱。（时间财经 李洪力）