南大光电4项业务：MO源、光刻胶、电子特气、ALD前驱体产品

　　 为了写完光刻胶的研究任务，挑了南大光电， 本文写完的时候也是一个月前，一直放到草稿箱里到今天才发 ，所以一些信息可能没更新（比如南大光电的光刻胶通过的客户认证）。

　　 公司的主营业务主要有MO源、光刻胶、电子特气、ALD前驱体产品。

　　 我想此刻我们的心情是一样的。

　　 为了了解这2个英文字母+1个汉字，估计我得对各个概念如剥笋般层层研究。首先看MO源，即“高纯金属有机源”，是制备LED、新一代太阳能电池、相变存储器、半导体激光器、射频集成电路芯片等的核心原材料，在半导体照明、信息通讯、航天等领域有极重要的作用。公司2010年在国内MO源的市场份额60%，全球15%。

　　 它的下游客户，带“光电”二字的公司很多，可以进一步了解到，这个东西应该主要应用于光电子行业，如LED和太阳能电池。

　　 好了，虽然不知道这个东西，但至少可以了解到它是做半导体的某种核心基本材料，看样子是不可或缺的。而且公司是这一块的绝对龙头（都60%市占率了还能说啥？）。

　　 MO源“是利用先进的金属有机化学气相沉积（以下简称‘MOCVD’）工艺生成化合物半导体材料的关键支撑原材料，因而又被称为MOCVD的‘前体物’。MO源的质量直接决定了最终器件的性能，因此MOCVD工艺对MO源的质量要求很高，其中纯度是衡量MO源质量的关键指标。”

　　 气相沉积不难理解，我个人通俗理解是，用化学气体或蒸汽附在材料上，形成一个涂层。化合物半导体就是之前我在《三安光电年报解读》中讲到的SiC、GaN之类。所以我对MO源这句话的通俗理解就是：为了做出SiC之类的第三代半导体，你得用上气相沉积（MOCVD）工艺，那为了用好这个工艺，你得用上高纯度的MO源。

　　 MO源有60多种，三甲基镓和三甲基铟是最主要的两种MO源，其中又以三甲基镓的用量最大，使用比例在80%左右，三甲基铟使用比例平均不超过10%。

　　 招股书继续写道：

　　 看到这里林北清楚多了：三安、乾照等LED外延片供应商，使用的是MOCVD技术，把MO源上的原材料附着在衬底上，外延生长出化合物半导体，也就是我们常说的LED外延片。事实上，90%以上的MO源都被用于生产LED外延片。所以，对MO源市场前景的判断，关键就看LED的市场前景，而其需求又和MOCVD设备直接相关。

　　 话虽如此，往后的报表却很不乐观。LED后来进入产能过剩阶段，MO源价格也跟着讲，毛利也从80%陆续下降到70%、60%、50%，其中用量最大的三甲基镓的毛利率更是从上市前最高70%掉到6%。

　　 即电子特种气体，号称半导体生产过程中的“粮食”。具体可以看一下林北写过的《华特气体年报解读》。

　　 公司于2013年成立了全椒南大材料，2016年才完成高纯磷烷、砷烷产品的产线年直接并购山东飞源，又获得了三氟化氮、六氟化硫的生产能力。特气业务增长迅速，17年开始每年营业额是3600万、7800万、1.64亿，已经比MO源还多，毛利率也稳定在50%左右。

　　 特气这个行业不太好理解，主要是气体太多太杂，各个环节要用到的气体也不一样。在《华特气体年报解读》一文中，林北明确表示对特气公司只看不投，因为真的不懂。

　　 2016年公司参股了北京科华微电子材料有限公司，经过笔者研究，北京科华应该是目前国内技术实力最强的光刻胶企业，唯一一家通过了EUV光刻胶“02专项”研发。但是现在在北京科华的工商信息上，看不到南大光电了，记录显示是2019年初转让掉的。

　　 2018年，“193nm光刻胶及配套材料关键技术开发项目”和“ArF光刻胶开发和产业化项目”获得国家02专项的正式立项，获得中央财政拨款1.3亿。公司新设了光刻胶事业部，成立“宁波南大光电材料有限公司”。

　　 总而言之，公司虽然有光刻胶的概念，但并没有实际开展业务，而且充满不确定性。不像晶瑞股份等是从g线、i线开始做，而是一上来就搞ArF，而且都处在“专项科研”阶段。

　　 说它是业务有点勉强，它是公司16年和 科技 部签订的一个研究项目“ALD金属有机前驱体产品的开发和安全离子注入产品开发”。前驱体就是一个东西之前的形态，就像暴龙兽之前是亚古兽，再之前是滚球兽一样，额，这是我的理解。

　　 ALD即原子层沉积，前面讲到气相沉积，就相当于给衬底烘一层蒸汽让物质附在上面，而ALD更厉害，直接以单原子膜的形式一层一层地附在上面。ALD懂了，前驱体懂了，ALD前驱体是什么，抱歉，我还没看懂。

　　 南大光电是一家典型的高 科技 公司，所以林北只研究了它的行业，用来辅助最近的光刻胶行业调查任务，并没有对财务进行分析。总而言之，南大光电之前做MO源，但最近这门生意好惨。为了走出困境，公司积极布局电子特气行业，经过3年努力，特气的业务已经超过了老业务MO源。

　　 然后是我关心的光刻胶行业，作为南大的校企（大股东南京大学资产经营有限公司），公司也理所当然地能拿到国家科研专项任务，一上来就高举高打研发ArF光刻胶，这可是中国目前没有办法供应的产品，同样还在研发的还有北京科华和容大感光。当然，所有这些公司都还在研发中，还没有一家投放市场，接着光刻胶的概念，好几年股价震荡的南大光电迎来大涨。

　　 2019年1月，南大光电卖掉了北京科华的股份，价值1.7亿，获得了近2000万投资收益，占利润总额的28.87%，多好的一只母鸡就这么被卖掉了，现在公司多了一家技术NB的竞争者。但笔者不是公司高管，对此举不好评论。

　　南大光电是什么行业的龙头？南大光电为什么业绩暴增？南大光电属于哪个概念？

　　半导体行业不仅得到国家的大力扶持，也受到投资者的高度重视，其中南大光电这只股票怎样，有投资价值吗，下面我来详细分析一下。准备讲述南大光电前，这份半导体行业龙头股名单可供你们参考，点击就可以领取：宝藏资料！半导体行业龙头股一栏表

　　一、从公司角度来看

　　公司介绍：江苏南大光电材料股份有限公司主要从事先进前驱体材料、电子特气、光刻胶及配套材料三类半导体材料产品生产、研发和销售，是MO源产业化生产的企业,也是全球主要的MO源生产商，其主要产品有MO源产品、高纯ALD/CVD前驱体、OLED材料等。南大光电依托企业自主创新，全面推进研发创新能力建设，自主研发的多个产品获得高新技术产品认定证书、国家火炬计划项目证书等荣誉。

　　粗略的对南大光电进行研究后，下面通过亮点分析南大光电值不值得投资。

　　亮点一：自主研发ArF光刻胶产品，加速公司光刻胶业务发展

　　公司成功自主研发出国内首支通过客户认证的ArF光刻胶产品，实现了国内ArF光刻胶从零到一的重大突破，两条光刻胶生产线是公司目前已完成的建设，光刻胶年产能将达25吨。截至目前，ArF光刻胶产品已收到小批量订单，由于光刻胶现在越来越国产化，光刻胶业务将带动公司业绩迈入新的成长空间。

　　亮点二：多维度布局半导体材料，技术优势明显

　　电子特气方面，新一代安全源、混气产品相继产业化，最新升级的超高纯砷烷产品品质在测试中已超过目前国际先进同行的技术水平，超高纯磷烷产品也迈进了国际一流制程的芯片企业，公司氢类电子特气已跻身世界前端。MO源方面，公司通过提升MO源超纯化和超纯分析技术实现了在第三代半导体领域的新应用市场增长，高纯ALD/CVD前驱体产品也实现批量供货国内外先进半导体企业。因为文章字数有所限制，更多关于南大光电的深度研究和风险评估，我把我整理好的研究报告分享给大家，打开便能查阅：【深度研报】南大光电点评，建议收藏！

　　二、从行业角度看

　　十四五规划提到要对人工智能、量子信息、集成电路等项目进行扶持，这个情况无疑是有利的。这几年间，美国和其他国家合伙对中国进行高科技封锁，干扰我们中国设备和技术迈出国门，这也加大了国内市场半导体技术国产化的需求，也侧面的让国内半导体全产业链的发展得到进步了。

　　光刻胶方面：在供给端中，受晶圆厂扩产、疫情等多个因素的影响，光刻胶供应出现十分紧张的局面。在需求端中，国内众多家国内晶圆厂也在积极扩大产能，国内光刻胶的产量要远远少于需求量，且差额还连年出现增长，特别是在ArF、高端KrF等半导体光刻胶层面，光刻胶作为卡脖子产品对国产替代的需求越来越迫切。

　　总之，国家对半导体行业非常重视，南大光电作为行业的领军人物，将会得到很好的发展。只是文章存在一定的延迟性，倘若想更准确地看到南大光电未来行情，只需点击,就有专业的投顾帮你诊股，瞧一瞧南大光电估值到底是什么情况：【免费】测一测南大光电现在是高估还是低估？

　　应答时间：2021-11-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，

　　南大光电？南大光电一季度业绩大幅上涨原因？南大光电属于什么公司？

　　半导体行业一直受到国家的大力扶持，投资者对这个行业很看重，其中南大光电股票是否值得我们投资，接下来我就好好研究一下。准备讲述南大光电前，大伙先来瞧瞧这份半导体行业龙头股名单，点开该链接就能够看到：宝藏资料！半导体行业龙头股一栏表

　　一、从公司角度来看

　　公司介绍：江苏南大光电材料股份有限公司主要从事先进前驱体材料、电子特气、光刻胶及配套材料三类半导体材料产品生产、研发和销售，是MO源产业化生产的企业,也是全球主要的MO源生产商，其主要产品有MO源产品、高纯ALD/CVD前驱体、OLED材料等。南大光电依托企业自主创新，全面推进研发创新能力建设，自主研发的多个产品获得高新技术产品认定证书、国家火炬计划项目证书等荣誉。

　　简单的对南大光电进行介绍之后，下面来分析一下亮点，了解一下南大光电是否值得入手。

　　亮点一：自主研发ArF光刻胶产品，加速公司光刻胶业务发展

　　公司成功自主研发出国内首支通过客户认证的ArF光刻胶产品，从而实现了国内ArF光刻胶从零到一的重大突破，两条光刻胶生产线是公司目前已完成的建设，光刻胶每年的产量可以达到25吨。目前为止，ArF光刻胶产品接收到小批量订单，随着光刻胶增强国产化趋势，光刻胶业务将带动公司业绩迈入更高的境界。

　　亮点二：多维度布局半导体材料，技术优势明显

　　电子特气方面，新一代安全源、混气产品相继产业化，最新升级的超高纯砷烷产品品质在测试中已超过目前国际先进同行的技术水平，超高纯磷烷产品也属于国际一流制程的芯片企业，公司氢类电子特气已高居世界榜首了。MO源方面，公司通过提升MO源超纯化和超纯分析技术实现了在第三代半导体领域的新应用市场增长，高纯ALD/CVD前驱体产品也实现批量供货国内外先进半导体企业。出于文章字数着想，更多关于南大光电的深度研究和风险评估，我把我整理好的研究报告分享给大家，点击该链接便可了解：【深度研报】南大光电点评，建议收藏！

　　二、从行业角度看

　　十四五规划提到要对人工智能、量子信息、集成电路等项目进行扶持，这个无疑是非常有利的。最近几年，美国不断和其他国家共同对中国进行高科技封锁，干扰我们中国设备和技术迈出国门，这一举措也大大提高了国内半导体市场的技术国产化需求，也侧面的让国内半导体全产业链的发展得到了推动。

　　光刻胶方面：在供给端中，受晶圆厂扩产、疫情等多方面的影响下，光刻胶出现紧缺的局面。在需求端中，国内许多家国内晶圆厂也在积极努力扩大生产数量，国内对于光刻胶的需求量还很大，其产量远远跟不上，而且差距还在连年增长，尤其在ArF、高端KrF等半导体光刻胶方面，光刻胶作为卡脖子产品对于国产替代的需要强烈。

　　总体来说，我国对身为高科技产业的半导体行业非常看重，南大光电作为行业的领头羊，将会得到快速发展。但是文章具有一定的滞后性，倘如想更准确地的了解到关于南大光电未来行情，那就直接点进去下方的链接了解一下,有专业的投顾帮你诊股，看一下南大光电估值到底是高估了还是低估了：【免费】测一测南大光电现在是高估还是低估？

　　应答时间：2021-11-29，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，

　　什么是MO源？MO源国内主要提供厂商有哪些？

　　MO源 （metalorganic source）种类繁多，在研究和生产中使用过的MO源超过70多种， MO源概念已超出金属有机化合物的范围，现在MO源的含义应是：凡在MOCVD外延技术中作为基本材料使用的金属或元素有机化合物统称为MO源，因此MO源在外国文献中常笼统地称为“MOCVD的前体物（Precursor）”。但是在化合物半导体材料研发和生产中，除Ⅴ、Ⅵ族元素的氢化物（如NH3、AsH3、H2Se等）外，MOCVD工艺使用的高纯基础材料主要是Ⅱ、Ⅲ族的金属有机化合物（如TMGa、DMCd等）和Ⅴ、Ⅵ族元素有机化合物（TBP、TBAs等），目前在MOCVD工艺中使用的Ⅴ、Ⅵ族材料仍是元素的氢化物为主。

　　据我所知，中国做的最好的应该是南大光电了。

　　江苏南大光电材料股份有限公司（股票代码：300346），成立于2000年，坐落于苏州工业园区，是一家专业从事高纯电子材料研发、生产和销售的高新技术企业 ，主要产品有MO源、特种气体（砷烷、磷烷）、安全源（负离子注入源）等。

　　南大光电是目前国内唯一MO源大规模产业化生产的企业，亦是全球四大MO源制造商之一。 南大光电拥有完善的质量管理体系，公司已经通过ISO9001：2008质量管理体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证以及OHSAS18001：2007职业健康与安全管理体系认证。公司产品得到全球用户广泛认可，已经成功进入了中国大陆、台湾地区、韩国、美国、日本、欧洲等主要市场。

　　南大光电现阶段怎么样？南大光电明天可能走势？南大光电股价为何大跌？

　　国家在大力扶持半导体行业，投资者也很看重这个行业，其中南大光电股票是否值得我们投资，接下来我就好好研究一下。正式研究南大光电前，这份半导体行业龙头股名单可供你们参考，点击就可以领取：宝藏资料！半导体行业龙头股一栏表

　　一、从公司角度来看

　　公司介绍：江苏南大光电材料股份有限公司主要从事先进前驱体材料、电子特气、光刻胶及配套材料三类半导体材料产品生产、研发和销售，是MO源产业化生产的企业,也是全球主要的MO源生产商，其主要产品有MO源产品、高纯ALD/CVD前驱体、OLED材料等。南大光电依托企业自主创新，全面推进研发创新能力建设，自主研发的多个产品获得高新技术产品认定证书、国家火炬计划项目证书等荣誉。

　　大概研究完南大光电后，下面我们从南大光电做的好的地方开始分析，看看它还值不值得投资。

　　亮点一：自主研发ArF光刻胶产品，加速公司光刻胶业务发展

　　公司成功自主研发出国内首支通过客户认证的ArF光刻胶产品，实现了国内ArF光刻胶从零到一的重大突破，公司目前已完成两条光刻胶生产线吨的年产能。当下，ArF光刻胶产品已获取了一些小批量订单，随着光刻胶增强国产化趋势，光刻胶业务将带动公司业绩更上一层楼。

　　亮点二：多维度布局半导体材料，技术优势明显

　　电子特气方面，新一代安全源、混气产品相继产业化，最新升级的超高纯砷烷产品品质在测试中已超过目前国际先进同行的技术水平，超高纯磷烷产品也是国际一流制程的芯片企业，公司氢类电子特气已跃居世界前列。MO源方面，公司通过提升MO源超纯化和超纯分析技术实现了在第三代半导体领域的新应用市场增长，高纯ALD/CVD前驱体产品也实现批量供货国内外先进半导体企业。出于文章字数着想，关于南大光电更深入的分析和潜在风险，全整理在这篇研报中了，点击该链接便可了解：【深度研报】南大光电点评，建议收藏！

　　二、从行业角度看

　　十四五规划提到要对人工智能、量子信息、集成电路等项目进行扶持，这个无疑是非常有利的。近年来，美国不断联合其他国家对中国进行高科技封锁，对中国的设备和技术出口严格干扰和限制，这样的做法致使国内市场在半导体技术方面国产化的需求大幅度提高了很多，也从而推进了国内半导体全产业链的发展。

　　光刻胶方面：在供给端中，受晶圆厂扩产、疫情等多方面的影响下，光刻胶供给呈现出紧张的局面。在供应链中，国内多家国内晶圆厂也在积极增加每日产量，国内市场对于光刻胶的需求量要远超供给量，且差距保持连年增长，特别是在ArF、高端KrF等半导体光刻胶上，光刻胶作为卡脖子产品对国产化替代的需求不断提升

　　综合来说，半导体行业的发展对于国家而言至关重要，南大光电作为行业的翘楚，发展将会非常快速。但是文章具有一定的滞后性，要是想要更精确地掌握南大光电未来行情，只需点击,就有专业的投顾帮你诊股，让你知道南大光电估值情况：【免费】测一测南大光电现在是高估还是低估？

　　应答时间：2021-12-05，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，