推荐评级。评级理由主要包括：1)单季度高景气维持；2)下游光伏玻璃投产提供需求边际增量，稳增长预期下浮法玻璃开；3)工率仍维持高位；4)公司作为天然碱龙头具备稀缺的扩张能力。风险提示：产品价格下跌超预期，下游浮法玻璃产线冷修超预期，新增产能投产进度低于预期。