周五A股市场出现震荡中重心有所下移的态势。光伏股、稀土永磁股等赛道股调整幅度较大，使得市场人气有所回落。不过，煤炭股、电力股等传统能源股延续强势，在一定程度上对冲了赛道股回落对指数的调整压力。

　　随着近期全球能源紧张等因素，市场参与者对未来的能源政策变化有了新的预期。一方面是因为新兴能源比重的持续提升，意味着原先的能源体系或已不符合当前能源结构的变化。另一方面是因为电动化、电子化的趋势越发明显，在用电侧一端，也发生了变化。因此，在能源领域，无论是供电侧还是用电侧抑或是其间的输变电环节，均面临新的影响因素。

　　如此就驱动着各路资金开始猜测有关能源方面变化的受益者，体现在盘面中，就是新能源运营商业务占比较重、煤炭等传统能源以及拥有储能业务的相关个股得到了存量资金的认可，电投能源等个股在盘中冲击涨停板，甚至连周四急跌8.74%的国电电力在周五也大力反弹6.38%。

　　不过，市场参与者似乎对光伏、风电等制造业环节的相关个股持有一定的谨慎心态，天合光能急跌15.07%，晶澳科技等个股也有长阴K线的态势，如此走势显示短线A股交易型资金有从光伏等赛道股撤离的态势。看来，能源结构等变化正在引导着场内各路资金重新评估、审视光伏股、稀土永磁等赛道股的投资价值。

　　如此一来，当前A股市场的筹码格局可能会发生较大变化，不仅是前文提及的赛道股内部结构的变化，比如能源领域，可能会更偏向于电力运营商、传统能源、储能业务比重较高的品种，而且还会涉及整个主流赛道股的估值评估，进而对主流赛道股、低位股的筹码之间，也可能会产生较强的改变能量。

　　毕竟，光伏产业环节股在周五的急跌，给诸多市场参与者一个警示，当一个产业过于火爆之际，往往就会隐藏着利润重新分割的变动预期，进而对整个产业的估值坐标会产生强大的重新审视力量。稍有不慎，极有可能跳入估值重估后的杀估值逻辑的情形，这是很大的投资风险。因此，对于那些大量持有主流赛道股的投资者来说，可能会有一定的减持冲动，以规避可能或潜在的投资风险。

　　如此一来，整个A股市场的估值坐标可能会重塑、筹码分布格局会重新设置，至少是不同赛道股之间的筹码分布会有较大的变动。这对于中短线的A股市场主要股指的走向来说，可能会有较大的推动力量，比如上证50指数、沪深300指数可能会相对强硬一些，至少抗打击能力、韧性强硬一些，毕竟估值低且拥有较多的传统能源股。创业板指、中证1000指数则可能会面临一定的调整压力。因此，在操作方向上，也需要跟随筹码结构分布等方向作出一定的调整。