入股事宜仍在进行相关流程，尚未正式完成。截至6月末，董承非管理的产品的股票仓位均约占两成，不同系列的产品仓位略有浮动，电信服务、信息技术和日常消费为其产品的前三大配置板块。

　　可以明显看出的是，在刚刚过去的7月，董承非管理的产品不仅在仓位上有小幅提升，还进行了明显的调仓换股。

　　此前，董承非多次表达过谨慎的态度，称自己会在有一定的安全垫下，布局一定的仓位。

　　回顾7月的市场，董承非表示，市值越大的指数表现越差，中小盘为主的中证1000指数表现最好。市场的热点也是以题材和概念为主，比如人型机器人之类的。主流板块除了新能源相关产业链外，其余的都很难持续。

　　“本基金适度的增加了权益的配置比例，减少了投资标的，明确了投资主线。”月报中这样写道。

　　中国燃煤发电总量或将见顶蕴含投资机会

　　在这份7月月报中，董承非再次提及了对能源行业的看法。

　　在此前的6月份月报中，董承非就曾提到过去的一年新旧能源景气度同时很好，传统能源价格的高企，更加刺激了新能源的需求，这段时间是新旧能源的甜密期。

　　“但是新旧能源从本质上是一种替代关系，所以这种你好我好的甜密期注定只是一个过渡时期。”董承非表示。

　　董承非指出，2022年上半年中国的燃煤发电量下降3.9%，市场主流的解读是因为疫情影响了经济，是暂时性的。但他认为市场也忽视了另外一个趋势性的变化：中国的燃煤发电总量有可能已经接近顶峰，我们目前很有可能正处于这个大的拐点附近。

　　董承非算了一笔账：“2021年中国发电量是81万亿度，如果按照过去几年平均用电增速5%计算，那么一年的新增电力需求是4000亿度。如果中国的年风光装机达到200GW的话，那么新增风光装机理论上年发电量是3300亿度，能够满足中国新增电力需求的80%。同时我们的水电，核电装机还在继续增长。我们暂且武断的下一个结论，中国年度新增风光装机达到200GW，就是一个重要的拐点数据。而按照目前大家对2022年风光装机预期在150GW-170GW，已经非常逼近200GW的量。2023年装机开多大存在不确定性，但是我认为中国20%的风光装机增速肯定是有的，如果今年4季度硅料价格跌下来的线年言，中国年发电量需求增长到底是3个点还是6个点都是可能的。”

　　因此，董承非认为今明两年是中国燃煤发电总量见顶的阶段。“当然这只是目前我们根据相关数据推演得到的初步结论，我们还将密切跟踪和关注相关数据。如果这个结论成立的话，那么对于中国低碳发展意义非常重大，也蕴含着重大的投资机遇。本基金将会积极围绕这一看法寻找投资机会。”

　　从全市场的角度来说，展望未来，董承非认为，估值风险得到了一定的释放，政策是明显偏积极和正向的，但是具体效果还需要观察。市场流动性在去年大跃进后，估计进入平静期，市场后续走势取决于经济基本面的走向。在经济亮点缺乏的大背景下，今年市场方向性的东西不多，总体判断是未来一段时间属于低回报期。