买入评级。评级理由主要包括：1)渠道变革成效渐显，工程代理、零售渠道快速成长；2)门墙柜一体化发展，多元化产能有序投放；3)22H1盈利能力短期承压，渠道拓展致销售费用投入加大。风险提示：地产行业波动风险；市场竞争加剧风险；疫情反复影响风险；渠道拓展不及预期风险。