买入评级，目标价格为110.63元。评级理由主要包括：1)业务：扩产与丰富产品线双维成长，竞争优势突出；2)产品集成：全方位布局，剑指Tier1；3)光学业务：产能建设稳步推进，模组向车规级迈进。风险提示：车载业务不及预期风险、行业需求不及预期风险、行业竞争加剧风险。