券商未来有望代销个人养老金金融产品。目前已有不超过10家头部券商与监管部门初步沟通，并提交相关方案、进行系统测试等，未来个人养老金或可通过券商系统买卖相关金融产品。

　　对于“上述参与提交方案的券商是否被确定为首批试点机构之一”的问题，相关券商回复称“现阶段还没有明确说法”。个别暂未接到相关“任务”的券商告诉《证券日报》

　　对于资本市场而言，若未来券商代销个人养老金金融产品，有望进一步为公募基金业发展输送长期稳定资金。

　　兴证全球基金副总经理、基金管理部投资总监谢治宇对《证券日报》

　　券商入局很有必要性

　　政策面稳步推进个人养老金制度稳步落地。

　　4月21日发布的《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》明确，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。

　　谢治宇表示，就上述政策要求及其他国家的实践来看，公募基金是其中一支重要力量，背后的原因在于养老金投资天然具备长期属性，而公募基金则是普通投资者进行长期投资的最佳专业工具之一。

　　近日，证监会等五部门印发《关于推动个人养老金发展的意见》宣传提纲称，个人养老金实行市场化运行，确立个人养老金制度模式和制定《意见》过程中，充分尊重市场规则，在资金账户开立渠道、确定参与金融机构和金融产品、金融产品销售渠道等方面，由金融监管部门负责，不对金融市场产生不良影响。

　　对于个人养老金或可通过券商购买金融产品，南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》

　　“券商入局很有必要性。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》

　　“对于券商自身而言，代销个人养老金金融产品是新业务的开拓，增加新的利润

　　在陈雳看来，实现资产的保值增值以及中长期投资是重要方向之一，尤其是个人养老金，更需要重视安全性，券商可以提供相应的专业投资研究顾问服务，这也是未来券商发力的重点方向。

　　基金产品设计需特色化

　　若未来券商代销个人养老金金融产品，则将为公募基金行业乃至整个资本市场提供长期稳定的资金流入。

　　谢治宇表示，对于个人养老金业务来说，基金经理面临三方面挑战：一是与成熟市场相比，A股机构占比相对较小，基金经理存在争取相对超额收益的空间。二是公募的投研能力要转化为客户的实际收益，在产品上要不断锐意探索，引进和创新适合投资者的养老基金产品。三是从投研能力到产品再到客户收益，“最后一公里”仍然在投资人那里。

　　就基金公司应如何设计相关产品，田利辉认为，鉴于个人养老金的性质，能够成为基金相对稳定的份额持有者，有利于基金的稳健成长和跨周期发展。各基金公司应该积极开发适合个人养老金投资的具体基金产品，吸引个人养老金金融产品的融入，优化基金持有者市场微观结构。

　　陈雳表示，由于养老金非常重视保值增值，因此需要在产品设计上做出差异化特色化，如加大固收债券产品的配置比例、在权益产品上更重估值和盈利分析等。

　　兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监林国怀建议，用FOF形式做好个人养老金服务，将更有利于发挥资产配置作用。“FOF能够帮助投资人进行基金选择，致力于在不降低预期收益率的前提下，控制整个组合的波动；有助于相对降低流动性风险和信用风险，可配置的资产类别较多，收益

　　展望未来，中金公司研究部非银行金融行业及金融科技行业首席分析师、执行总经理姚泽宇在接受《证券日报》