。在持续亏损的情况下，上周已经有唐山钢厂联合主动减产，或者提前进行高炉检修了。此外，政策端的被动减产的预期也越来越近。不论是主动还是被动减产，都降低了对铁矿石的需求预期。

　　“今年以来，以地产为代表的钢材终端需求迟迟未改善，但前期钢厂复产导致原料去库，原料偏强支撑黑色产业估值，产业里呈现利润由钢厂向原料倾斜的结构。”周敏波表示，钢材产量上升，需求偏弱，导致钢材库存压力逐步凸显，而上周钢厂主动检修减产是引爆黑色金属下跌的导火索。

　　Mysteel发布数据显示，截至6月16日当周，螺纹产量连续第三周增加，厂库由降转增，社库连续第二周增加；而表需连续第二周减少，较前一周减少8.94万吨至280.54万吨，降幅3.09%。终端需求疲软，钢厂利润不佳，高炉检修数量也不断增加，据Mysteel不完全统计，截至6月20日，国内21家钢厂发布检修计划，而6月中下旬-7月份，部分钢厂仍存检修减产计划。

　　“总的来看，我们预计8到9月铁矿石的供需基本面发生逆转，从供不应求到供给过剩，开始累积库存。”顾双飞表示。此外，据华闻期货推算，按照2022年粗钢同比不增计算，粗钢产量至少减产11%才能维持钢材供需平衡，铁矿长期维持空头趋势。

　　光大期货指出，焦炭价格或继续偏弱运行。该机构分析称，周末钢厂发起对焦炭的第一轮提降已落地，降幅300元/吨，现货市场看空情绪同步发酵。后续来看，上周螺纹周度数据显示螺纹表需继续下滑，厂库、社库均有所增加，现货端贸易商恐慌性抛售，此前淡季不淡的预期被证伪，预计钢价将维持下跌趋势。

　　光大期货表示，在钢厂利润不佳、高炉检修数量不断提高的背景下，钢厂对于焦炭的采购情绪也转冷，叠加近期粗钢减产政策，终端弱需求的负反馈继续爆发，焦炭价格或继续偏弱运行。同时，全球进入加息潮，也从宏观面对全体大宗商品构成压力，空头情绪或继续主导盘面，建议偏空看待。

　　一德期货分析称，目前双焦期现双弱，近期焦煤线上竞拍流拍比例增多，情绪转差。焦炭方面由于市场对于钢厂减产预期增强，进一步刺激原料下跌负反馈情绪，带动现货转弱。焦煤作为黑色产业链利润顶端，向下空间较大。随着供应端逐渐增加，需求端走弱，双焦供需端缺口将逐渐缩小，建议后期重点关注钢厂铁水的供应变化对双焦需求的影响。

　　国泰君安期货同样认为焦煤焦炭开启震荡下行周期，主要原因在于随着焦炭两轮提涨的落地以及终端行业的持续低迷，钢材价格短期仍没有显著上行驱动，先前市场一致预期高炉高位生产下对原料端的需求出现了明显松动。整体来看，短期煤焦板块的矛盾点主要来自需求端，在钢材需求暂未好转之前，短期煤焦价格的上涨驱动受阻。