(603848.SH，最新价：11.18元)买入评级。评级理由主要包括：1)疫情压力下公司仍实现稳健增长，Q1经营表现符合预期；2)毛维持稳定，营销投入加大拉低公司净水平；3)给予经销商信用账期，经营现金流短期承压。风险提示：新品拓展不及预期，原料成本大幅波动，渠道改革不及预期。

　　AI点评：近一个月获得8份券商研报关注，买入2家，增持4家，平均目标价为17.18元，与最新价11.18元相比，高6元，目标均价涨幅53.67%。