(603027.SH，最新价：17.78元)增持评级。评级理由主要包括：1)21Q4实现较快增长，22Q1收入增速承压；2)成本上行背景下，21年/22Q1毛有所承压；3)期待需求边际改善，持续释放利润弹性。风险提示：局部地区疫情反复；行业竞争加剧；原材料成本快速上升；食品安全问题等。