(601633.SH)买入评级，目标价格为45.5元。评级理由主要包括：1)产品结构提升带来ASP持续创新高；2)还原运费影响后Q1毛同比提升2.8pct，环比提升0.5pct；3)费用管控优异，研发投入夯实竞争力；4)缺芯缓解加速交付，重磅新车加速电动化、高端化。风险提示：芯片持续短缺，新车型销量不及预期，海外业务拓展不及预期。

　　AI点评：近一个月获得25份券商研报关注，买入16家，增持4家，平均目标价为44.67元。