略超我们预期，短期看好盈利能力修复；2)收入拆分：文化纸稳健增长，牛皮箱板纸表现靓丽，收入占比大幅提升；3)盈利能力：低纸价+高原料成本背景下，2021Q4盈利能力承压。风险提示：需求恢复不及预期，原材料价格波动，公司产能不及预期。

　　AI点评：近一个月获得8份券商研报关注，买入8家，平均目标价为16.57元，与最新价12.21元相比，高4.36元，目标均价涨幅35.67%。