(688608.SH，最新价：150.5元)买入评级。评级理由主要包括：1)各产品销量收入持续增长，毛回暖可期；2)TWS耳机方兴未艾，“技术+客户”壁垒高筑；3)深耕智能可穿戴和智能家居市场，差异化新产品逐步落地。风险提示：品牌TWS耳机销量不及预期、智能音箱和智能手表销量不及预期、12nm新产品不及预期、晶圆厂涨价超预期、向下游转嫁成本压力低于预期。

　　AI点评：近一个月获得6份券商研报关注，买入4家，增持2家，平均目标价为220.38元，与最新价150.5元相比，高69.88元，目标均价涨幅46.43%。