(600519.SH，最新价：1780.01元)买入评级。评级理由主要包括：1)渠道改革效果显著，直销渠道占比已达23%；2)预收款环比增长明显，销售费用率维持稳定；3)2022Q1符合预期，2022年目标提速至15%，看好后续加速发；4)“i茅台”电商平台如期上线，有望进一步推动营销改革；5)短期看：茅台酒系列酒双轮驱动，新领导上任系列举措将落地；6)中长期看：迈入十四五，走好茅台之路，“五线”发展道路。风险提示：1、宏观经济下行；2、疫情影响超预期。

　　AI点评：近一个月获得41份券商研报关注，买入31家，增持1家，强烈推荐1家，平均目标价为2336.46元，与最新价1780.01元相比，高556.45元，目标均价涨幅31.26%。