当只是收益率曲线趋平、油价飙升或股市回调其中一种情况发生时，或许市场还会暂缓对经济衰退的恐慌。然而，在这三种情况同时发生时，人们会更强烈地认为，是时候认真对待经济衰退的威胁了。

　　现在的情况就是如此，股市、债市和大宗商品市场的紧张情绪正迫使交易员重新实时评估他们对经济增长的预期。

　　在美国经济仅在一个月内创造了67.8万个就业岗位，同时几乎没有观察人士认为短期会出现经济衰退时，这种担忧似乎有些杞人忧天。但市场一直是具有前瞻性的，其中传递出的共同信息不可以被忽视。周一，标普500指数跌近3%，油价逼近10年来最高水平，镍和小麦相继飙涨。综合来看，这些信息或许表明，在俄乌爆发战争和美联储鹰派的影响下，经济紧缩的威胁已经开始不断增加。

　　CIBC Private Wealth Management首席投资官David Donabedian表示：“目前必须调降经济增长前景，调高衰退风险。如果油价涨至125美元或更高，并持续6个月，欧洲就会陷入衰退，因为该地区对俄罗斯进口商品异常敏感。”

　　股、债、大宗商品市场发出经济衰退信号

　　目前，滞胀的幽灵正在债券市场显现。10年期通胀盈亏平衡率目前已升至2005年以来的最高水平，而收益率曲线年期国债收益率与两年期国债收益率的差距)则收窄至自疫情导致衰退以来的最低水平。历史表明，这一彻底反转(就像2019年发生的一样)将预示着经济即将收缩。

　　而在股市方面，欧洲和亚洲的基准指数正走向熊市，均从近期的高点下跌近20%。尽管标普500指数因其相对于其他地区股市的避险地位和地理位置与俄罗斯相距较远而表现较好，但德意志银行策略师Binky Chadha的分析表明，美国股市也在发出令人不安的信号。

　　Chadha将股市指标的趋势线速度与ISM制造业报告进行对比，发现标普500指数目前的水平预示制造业指标将大幅降至48，低于与经济增长相符的水平。小盘股则反映了更深层次的问题，该策略师表示，已经进入熊市的罗素2000指数似乎预示着制造业指数将降至40，这一水平表明美国经济将陷入“严重衰退”。