最新披露的13F文件显示，截至四季度末，HHLR在美股市场持有76只股票，持仓规模64.72亿美元。

　　其中，前十大重仓股占比71.2%，分别是百济神州、On昂跑、传奇生物、赛富时、天境生物、京东、SEA、DoorDash、爱奇艺和理想汽车。

　　值得关注的是，在2021年四季度，HHLR对持有的多只中概股进行大幅调仓，包括清仓了阿里巴巴和B站，减持了拼多多、Boss直聘等公司。

　　“互联网股票多数可能存在高估的风险，随着对互联网垄断的治理以及人工智能时代的逐步到来，互联网时代的高潮已经过去。”深圳诚诺资产管理公司合伙人兼研究总监胡宇认为，互联网股票未来业绩增速可能难超预期，所以，退潮的概率大。

　　HHLR Advisors是高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人，由独立的二级市场投资团队负责管理和运营。

　　2021年四季度，HHLR对持有的中概股进行了大幅调整，不但清仓了阿里和B站，还大幅减持了和Boss直聘等股票。

　　数据显示，HHLR建仓B站始于2018年三季度，在随后的几个季度，HHLR不断增持，在2020年末，B站成为HHLR十大重仓股之一。

　　与此同时，B站股价一路上涨，从10美元附近大涨至2021年的150美元关口。

　　随后，B站二级市场股价开始震荡下行，HHLR也不断减仓B站，四季末数据显示，HHLR已彻底清仓B站。

　　在2021四季度，HHLR也清仓了持有的阿里股票。

　　事实上，多家机构在四季度都对阿里进行了减持，包括摩根大通、淡马锡控股等。

　　其中，四季度大幅减持，减持幅度为22%，期末持仓市值为10.89亿美元。淡马锡控股四季度削减了其在的股份，持有的阿里巴巴美国存托股票(ADS)减少了3.62亿美元。

　　从持仓数据来看，在第四季度，高瓴还对和Boss直聘这两家中概股进行调仓。

　　拼多多曾是HHLR的第一大重仓股，随着拼多多股价创出新高，HHLR开始获利离场，截至四季度末减仓至21.3万股。深圳某私募基金人士认为，减持拼多多是正常止盈。

　　2021年四季度，HHLR延续硬科技、医疗等投资主线。

　　第一重仓股仍为，这是连续4个季度位居HHLR第一重仓，此外， HHLR长期重仓的依然排在前十大重仓股的行列。

　　在新能源汽车领域，HHLR四季度增持和小鹏汽车，其中对大幅增持392万股，理想汽车也首次进入了HHLR美股持仓的十大重仓股行列。

　　但高瓴对三家造车新势力中的蔚来汽车操作截然不同，四季度卖出近六成持仓。

　　事实上，高瓴曾一度清仓造车新势力的相关个股，引发了市场猜想。此后HHLR重新对小鹏、进行建仓，并在第三季度开始建仓理想汽车。而今，理想汽车跃升为其十大重仓股。

　　此前，多家新能源车企公布了2022年1月造车成绩单，其中理想汽车、、哪吒汽车分列“造车新势力”前三名，交付量均破万，分别为12268辆、12922辆、11009辆，同比增速分别为128%、115%、402%。蔚来汽车1月交付9652辆，同比增长33.6%。

　　国信证券认为造车新势力的核心优势在于扁平灵活的组织架构、创新进取的企业文化、个性高端的品牌形象、软硬件协同布局的研发优势。2021年的销量增长与新品打磨已初步证明了它们的市场竞争力，2022年及往后几年的核心关注点在于交付量、产品矩阵、品牌壁垒与盈亏平衡，重要挑战在于供应链管理、组织扩张、渠道铺设与用户需求把握。