大超预期；2)磷化工、联碱、复合肥产品价格上涨，公司Q4业绩再创单季度新高；2)公司拟定增募资建设磷酸铁和复合肥产能，打开未来成长空间。风险提示：项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。