数据显示，截至12月26日，今年以来保险板块（申万二级分类）的跌幅达39.5%，位列A股所有板块跌幅第二，已创出2011年以来最大年度跌幅（31.17%）。A股五大保险股年内总市值合计缩水超过万亿元。

　　东方证券(14.710, 0.31, 2.15%)报告显示，疫情影响下居民收入不稳定性增加，叠加劳动力结构变化，导致新单销售低迷与代理人脱落率提升。此外，长端利率持续下探低于3%，部分险企投资端踩雷也加剧了悲观预期。

　　目前，保险业增长陷入停滞状态。数据显示，今年前三季度，上市险企合计实现新单原保费收入3402亿元，同比下滑5.4%。新业务价值方面，前三季度中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险分别下滑17.8%、19.6%、25%和30%。

　　除了新业务价值下滑外，中信建投(29.330, 0.25, 0.86%)在研报中表示，从大环境来看，今年以来长端利率、权益市场的表现也对保险股估值产生了负面影响。

　　伴随着保险板块大幅下挫，各类投资机构也不再热情调研保险股。东方财富(37.030, 0.72, 1.98%)Chioce数据显示，今年以来机构对保险股调研非常冷清，这在过往几年中较为罕见。

　　银行股的表现则较为分化，虽然有银行的跌幅超过40%，但也有银行的涨幅超过10%。年初至今，招商银行(48.280, 0.66, 1.39%)、南京银行(8.940, 0.05, 0.56%)、宁波银行(37.810, 0.39, 1.04%)、邮储银行(5.120, -0.02, -0.39%)、江苏银行(5.830, 0.02, 0.34%)、成都银行(11.940, 0.04, 0.34%)和交通银行(4.610, 0.02, 0.44%)实现了10%以上的涨幅。

　　尽管如此，银行股依然处于历史估值底部，“破净”已是常态。截至12月26日收盘，41家A股上市银行中仅有5家银行的市净率大于1，平均市净率仅有0.76倍，余下36家银行则均处于破净状态；同时，有近30家银行的股票跌破发行价。

　　光大银行(3.330, 0.01, 0.30%)金融市场部分析师周茂华对界面新闻记者分析说，今年以来银行板块走势波动，尤其是今年下半年以来银行板块表现低迷，主要是海外疫情再度扩散，国内实体经济面临新挑战（房地产降温、企业投入成本高企、供应链中断、电力供应紧张等），市场担忧银行板块盈利前景；同时，今年以来，新能源、科技等板块受追捧。

　　申万宏源(5.110, 0.03, 0.59%)证券预测，明年三季度开始，险企可能会出现新单保费和营销队伍向上拐点，全年新单保费收入有望呈现“前低后平”的特征。

　　国泰君安(17.880, 0.25, 1.42%)在研报中表示，寿险行业正值转型阵痛期，预计2021年全年及2022年“开门红”业绩均将承压，短期人均产能不足以弥补行业人力快速下滑。

　　开源证券预测，寿险方面，在低预期下寻找边际改善最快的公司，受到寿险转型所带来的队伍规模下降、产能增速较低以及产品结构导致的价值率下降影响，预计2022年各上市险企新业务价值同比仍将承压。

　　中金公司(49.120, 0.61, 1.26%)认为，寿险新业务价值增速拐点有望出现在明年下半年，明年一季度之后可择机布局。

　　兴业证券(9.930, 0.24, 2.48%)研报指出，2022年，在政策托底+宽信用预期下，银行有望加大信贷投放支持实体经济，支撑宏观经济保持平稳发展，银行业绩预计将回归常态增长，估值稳步提升可期，看好银行明年的表现，建议战略性增配银行。

　　周茂华分析说，从宏观层面看，央行预调微调政策，引导金融机构让利实体经济，激发微观主体活力，有力地支持实体经济复苏，银行“薄利多销”，带动银行盈利前景改善，有利于银行整体估值修复。“整体看，央行政策调整也充分考虑银行经营承受力。去年以来，央行降准降息，银行板块波动较大，但整体估值整体呈现缓步上行走势。”

　　“对银行股而言，信用收缩最快的阶段已经基本过去，未来在政策支撑下，信用有望小幅扩张，因此银行股下行风险并不大；考虑到监管层在对地产行业相关政策进行微调，地产行业风险暴露导致对银行的悲观预期有望修正，当前是非常不错的中期布局时点。”安信证券表示。

　　招商证券(17.490, 0.23, 1.33%)银行业首席分析师廖志明对界面新闻记者表示，预计2022年银行板块涨幅在20%左右，随着各项稳增长政策效应的逐步显现，银行板块的业绩逐步回暖，有望驱动银行板块估值回归，银行的配置价值不断得到市场认可。

　　事实上，自12月1日以来，银行股连续反弹，申万银行指数已连续5个交易日上涨。根据华安证券(5.390, 0.05, 0.94%)研报，银行股周度指数和月度指数涨幅均为正向，分别为 2.42%、4.31%。

　　哪些银行值得关注？华西证券(9.770, 0.11, 1.14%)建议，围绕表内外的资产负债表的经营角度，关注两条投资主线：一是财富管理业务发力早、基础扎实的商业银行，以及综合实力较强、未来具备较大成长空间的商业银行等；二是区域优势突出、经营稳健的银行，兼具高成长和高盈利性的上市银行。