事实上，系统性风险的影响相当大的，体现在当市场出现系统性风险时，人们对估值的预期会大大降低。即使是业绩优秀的企业，当系统性风险来临时，估值也会跌至历史低点。但短期内(如半年到一年)，企业利润增长有限，因此估值的下跌仍将明显带动股价下跌。

　　（2）企业战略犯了重大错误：这个问题很复杂，只有针对具体的企业才有意义。一般来说，我们需要关注企业的核心竞争力或护城河，比如品牌，所以削弱主品牌消费心智的策略是值得警惕的；如果是成本控制，高负债的扩张是值得警惕的；

　　（3）遇到政策压力：需要区别对待的是，如果政策压制，需求没有减少，反而导致产能落后淘汰，龙头企业集中度提高，那不是风险，而是机遇。但如果是针对整个行业，行业差异不大，政策压制导致整个行业需求萎缩，风险很大。比如风电，LED取消政府补贴，如光伏。