从发行价格来看，以30元/股为界，14只新股中，发行价低于30元的有5只，目前为止无一破发；而发行价高于30元的9只新股中，有7只在首日破发（包括盘中破发），其余两只目前的最新股价也都在发行价以下！

　　以估值水平作参照，新股的业绩变化趋势也最好能与之匹配。如成大生物发行PE为54.24倍，绝对值不低但较可比公司“便宜”。而从业绩变化看，公司去年年报净利润增速为31.48%，至今年半年度、前三季，业绩同比增速已降至9.91%、-0.27%。出现类似情况的还有中自科技、可孚医疗等。

　　以成大生物为例，其可比上市公司如康华生物、康泰生物、沃森生物、智飞生物自今年7月以来的涨跌幅分别为-40.59%、-23.11%、-10.86%、-19.34%。鉴于上述公司走势明显弱于同期的大盘表现，说明近阶段市场资金对疫苗板块的投资热度不高，该板块新股上市后很可能也无法“独善其身”。

　　再如中自科技，其可比上市公司凯龙高科7月以来累计下跌逾四成。中自科技今年前三季业绩同比下滑近90%，凯龙高科三季报业绩同比降幅达125.64%。在三季报中，凯龙高科道出了行业冷暖：行业数据显示，第三季度全国重卡销量为18.85万辆，同比下降55.19%，这是影响公司营业收入同比下降的主要因素。

　　可见，可比上市公司走势不仅体现了市场冷暖，更能反映背后的行业境遇，以此为参照，也大致可知新股上市后的情况。近期案例如前不久上市的力量钻石，在行业板块大热的背景下，其上市后累计获得了近13倍的涨幅。

　　“从成熟资本市场的发展经验看，破发也是新股发行市场化的必经之路。在美上市的中概股首日破发率高达40%，港股市场新股上市首日破发率也达15%左右。”开源证券首席总裁助理兼研究所所长孙金钜表示，投资者也不用担心新股发行市场出现大面积破发的现象，未来新股市场将在询价新规的推动下，通过博弈的再平衡，得出既能体现公司价值，又能被市场充分接受的发行价格。