中国银河证券发布研报称，当前AI产业催化不断，AI应用商业化具备广阔发展空间，本次AI红包大战或将成为大模型和AI助手从技术端研发走向C端应用的里程碑式事件。建议关注：大模型厂商腾讯控股、阿里巴巴-W。用户习惯的培育亦有利于AI垂类应用的发展，建议关注AI赋能不断深化的AI应用及产业链相关相关子板块：1)国内AI工具产品力领先的快手-W;2)AI应用及产业链相关。

　　数据：2025年1-12月广告市场整体花费同比增长5.4%，12月单月广告花费同比增长5.9%，环比略降1.4%。从行业大类的广告花费变化看，2025年1-12月，邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业增投，刊例花费同比分别上涨89.1%、72.6%、20.7%和28.6%;食品、药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品出现下滑，同比分别下降，13.9% 4.0%，12.5%和4.6%。

　　模型能力加速跃起迁，大厂抢占流量入口模型方面，国内Seedance2.0、智谱GLM-5与MiniMax围绕多模态生成、工程化任务完成以及生活场景渗透进行布局;国外google与Anthropic同步在模型推理能力与Agent规划等多维度实现功能升级。春节期间，多家大厂策划红包活动抢占C端用户：豆包借助春晚AI技术发展进度不及预期风险;内容监管风险;行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。