在公募躺平的2023年，游资则是“风浪越大，鱼就越贵”。

　　在公募话语权变成基金净值负反馈的2023年，A股却似乎成为游资的乐园。券商中国

　　“看图”炒股仅盯大公募是走是留

　　今年以来公募基金产品在A股市场上持续回调，但许多依靠“看图”的游资却赚得盆满钵满，公募基金经理难道不会“看图”吗？似乎，“看图”对许多学院派的公募基金经理而言，简直是对其专业能力的侮辱。

　　“光看图能行吗？我在大学期间也炒股，不过那个时候是看图的，类似游资那种玩法，后面来到专业的公募机构学习到很多。”深圳的一位公募基金经理接受券商中国

　　“我有个很年轻的朋友，‘看图’炒股只做市场的热点股票，30万本金两年做到了近千万。”深圳一位长期跟踪公募重仓股的私募人士向券商中国

　　数据也显示，今年以来A股市场涨幅排名前50强的牛股，扣除其中的新股和重组股，几乎均为游资主导的品种，这类股票在上涨之前清一色缺乏公募资金的关注与重仓。以今年内已上涨3.7倍的鸿博股份为例，在起涨之前和大幅上涨后，该股的机构股东名单中均未有公募基金现身。

　　甚至出现稍有大型公募旗下资金小量入驻，股价就停滞不前、不走不涨的奇妙现象。

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　　中小公募吸收游资胜率玩法

　　显然，游资“看图”炒股的一个重要方法是避免成为大型公募的对手盘，差异化生存的中小公募也一样。

　　“若是你敢不断地买买买，在拉升到相对高位后，你想要多少公募可以给你卖多少，在泡沫化后公募可以把筹码全部给你。”华南地区一位基金经理认为，A股市场的牛股的股价驱动因素，包括资金面、情绪和技术面以及基本面，缺乏基本面支撑的技术面牛股，若是有大公募重仓持有，公募小玩家、私募和游资最终只会变成给大型公募打工、抬轿子。

　　与游资的资金实力相匹配的中小型公募，也不期望成为大型公募的接盘侠，这不仅已成为近几年来中小公募持仓的核心特点，即便在2023年的基金业绩排行榜上，中小型公募因为其具有的“游资”特点，使其产品业绩对大型公募形成了碾压优势。

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　　黄弢接受券商中国

　　黄弢表示，进行仓位动态调整的优化，需要参考指标，比较关注交易拥挤度的指标。比如阶段性都很看好新能源、消费、TMT，它就会在短时间内交易到一个极致的状态，当交易拥挤度创了历史新高，这时一定是要减仓的，因为拥挤度太高了，太热闹的时候，它的可持续性就会有问题。

　　与游资避免大型公募扎堆持仓的思维模式相似的是，黄弢偏好于公募筹码卖光的品种。

　　“我倾向选择风险出清的股票。什么叫风险出清？这个股票已经在底部趴了很长时间，机构持仓的筹码结构开始明显下降。”黄弢说，在公募筹码出清后，标的股票所在行业景气度的变化、估值的性价比具有改善迹象的，从未来一段时间来看，它获取正收益的胜率大概率是高的。

　　产品资金性质决定操作手法

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　　游资的手法实际上难以复制，但相对于公募产品性质的“求稳”，部分散户希冀小额资金短线资金的快进快出，以及可能带来的惊人财富，对此类具有高风险高收益特征的散户而言，其吸引力远远大于公募产品。

　　“若是用基本面研究，你永远没有公募掌握的资讯丰富，游资的手法就是假设你只是一个普通人，你在最小资金量时既不能与上市公司董事长沟通，也没有公募那样拥有研究员的支持。”华南地区的一位私募基金经理认为，游资的打法就是避免了公募拥有的一切优势资源。

　　而部分游资大佬的起家经历也使得公募主导下的A股市场中，散户对“看图”的玩法情有独钟。以游资大佬章建平为例，其以5万资金入市，在11年内做到了20亿资金规模，在2023年的A股市场中，有关章建平的概念股已成为市场牛股的风向标，其跟风效应对公募顶流明星基金经理已构成碾压优势。

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　　“看图这种手法，公募其实也有，咱们叫另类投资部，手法和公募基金经理是很不一样的，尤其是以前做一对一专户时，咱们的另类投资也做得很好。”深圳地区的一位基金公司投资负责人向券商中国