国盛证券发布研究报告称，从去年能繁母猪变化趋势来看，今年下半年预计供应仍然过剩，产能去化预计持续。本年度季节性价格涨幅有限，充足的猪源与库存始终压制价格冲高，预计后续猪价或继续承压。同时，当前行业参与者成本分化明显，累积的亏损或会导致后续出现产能的阶梯式去化，近期板块估值位于底部，建议关注生猪养殖板块的配置机会。

　　9月13日全国生猪均价16.56元/公斤，环比上周下跌1.3%。9月开学以后，并没有改变供强需弱的局面，养殖端挺价情绪受到屠宰端亏损的抵抗;同时，今年二育进场较去年偏少，因此投机性需求对猪价的拉动作用有限。随着中秋国庆的到来，需求端仍会对猪价的运行起到一定的支撑作用，但由于8月猪价走强，养殖端出现一定的惜售情绪，从而9月出栏猪源可能偏多，度过消费季节性旺季后，供给仍会主导猪价走势，从而形成对猪价的新一轮压制。盈利方面，据博亚和讯，9月第一周自繁自养头均盈利达到2.55元/头，较上周盈利明显收窄，利润周降幅为33.25元/头;外购仔猪的亏损呈扩大状态，头均亏损48.47元/头，较上周亏损扩大33.26元/头。9月13日，全国15公斤仔猪均价426.5元/头，较上周下跌6.6%，生猪价格上涨并没有带动补栏热情的回暖，仔猪价格持续走弱。

　　8月各样本能繁母猪存栏表现进一步分化。

　　8月能繁母猪数据分化明显，其中产能增长的样本有涌益和钢联，涌益、钢联环比分别+0.04%、+0.3%;协会、卓创则显示产能下降，环比分别-1%、-0.2%。猪价上涨后，行业的亏损有所缓解，但一方面，8月的盈利周期较短，仍未弥补前期的持续亏损;同时，行业参与者的成本分化明显，部分养殖主体仍在亏损之中;另一方面，仔猪价格持续低迷，市场对于未来的猪价缺乏一致预期，从而生产决策未出现一致性。