广东省再度尝试地方债发行利率参考“财政部-中国地方政府债券收益率曲线年深圳市政府专项债券完成招标。其中，2023年深圳市政府专项债券是一期借鉴地方债收益率曲线的债券。该期债券实际发行规模18.7亿元，发行期限为7年期，票面利率为2.80%。

　　根据发行文件，在标位限定方面，2023年深圳市政府专项债券投标标位区间下限为招标日前1至5个工作日财政部公布的财政部-中国地方政府债券收益率曲线年期地方政府债券收益率算术平均值下浮4%，且不低于招标日前1至5个工作日财政部公布的财政部-中国国债收益率曲线年期国债收益率算术平均值；投标标位区间上限为上述7年期地方政府债券收益率算术平均值上浮10%。

　　4月17日，深圳市政府专项债券通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统发行，其中，也有1只7年期地方政府债券，发行规模11.3亿元，其标位设定参考“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”设置投标区间，投标区间下限为7年期地方债收益率5日均值下浮3%，上限为上述均值上浮10%，最终发行利率为2.87%，比地方债收益率下降8BP。

　　“近年来，地方债作为我国债券市场第一大债券品种，市场化定价水平在不断提升。地方债发行定价换锚标，进一步完善了地方债发行机制，提升地方政府债券发行市场化水平。财政部关于地方债发行的意见指出，鼓励具备条件的地区参考地方债收益率曲线合理设定投标区间，不断提升地方债发行市场化水平。”深圳市财政局官网表示。

　　实践中，地方债一级市场逐步形成了以国债收益率为参考，并辅助以“最小加点幅度”的发行定价机制。去年11月，广东省发行的两期地方债发行利率已经开始参考地方债利率，为首批参考“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”发行的债券。

　　广东省的再度试水或也反映了对政策层面的要求回应。早在2020年11月，财政部官网就发布《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》。《意见》指出，不断完善地方债发行机制，提升发行市场化水平。鼓励具备条件的地区参考地方债收益率曲线合理设定投标区间，不断提升地方债发行市场化水平，杜绝行政干预和窗口指导，促进地方债发行利率合理反映地区差异和项目差异。

　　分析人士认为，这些尝试体现地方政府债券发行定价更加市场化，未来地方政府债券定价将更合理地反映地区差异，会综合考虑当地金融资源、地方债流动性等因素，不同资质地方债价格会出现分化，资质较优区域的融资成本有望降低。