股票投资的十个悖论

　　闪牛财经：关于股票投资的10个著名“悖论”

　　1、宏观与微观

　　甲：宏观没啥用。

　　乙：哪天我们变成下一个北韩或伊拉克咋办？

　　微观的企业都没人能保证看准，谁保证能看准更复杂宏观；

　　还有一个问题，宏观趋势看准了，你能确定应该买什么品种吗？

　　买了品种你确定你能赶在所有人前面买到吗？

　　你怎么知道其他人一样看准并且在你前面买入并让价格已经涨到位了？

　　所以，宏观自上而下是这样的逻辑链条，看到宏观趋势——联想趋势收益品种——观察价格是否到位——若非则别人是错的你是对的则买入每一个链条缺一不可，难度非常大。而微观的话品种已经确定，只要解决是否别人是错的你是对的以及安全边际够不够即可。

　　2、远景与近景

　　甲：看远不看近，因为近的更不易看清楚。乙：近的看不清，怎么能看清远的？

　　这个是成长与价值的区分，成长看的更多是远景，价值看的更多是近景。关键还是分析能力和确定性程度：对未来能分析透彻，对远景分析能力强且对结果有高确定性如巴菲特的水平，不妨看远一点，持仓也可以集中一些；如果不确信自己对成长的分析能力，则看近一点，多找找当下的价值与价格之差，找好安全边际，适当分散。

　　3、集中与分散

　　甲：集中比分散更能降低风险。

　　乙：分散风险指的不就是“分散”才能降低“风险”吗？

　　分析能力越强，分析越深入，对分析结果正确性的确定性越高、需要投入的精力越大、对企业的控制力越强的，则集中点好；反之，则需要分散。一般来说，企业创始人是集中的极致，基本上都是集中在一家公司，因为其了解程度、投入精力、控制力都是极致，指数基金则是分散的极致，基本不对企业做任何分析。一般投资者介于两者之间，如巴菲特，是投资者中集中的典范，主要原因还是因为其对重仓投资的公司基本上都具备很大的控制力，但即便如此单个仓位也不会超过40%；但对于他控制力较弱或者了解程度较低的企业，比如中石油，他的投入比例也较低。所以集中和分散并没有定数，关键还是与确定性和控制能力匹配。

　　4、业余与专业

　　甲：我是一个业余投资人，因此我有望战胜职业投资者。

　　乙：拔牙时，你去找一个业余医生试试？

　　业余投资者（这里所指准确的说是个人投资者吧）输在信息缺乏、人力单薄方面，知识和策略以及投资经验都可以在实践和学习中提高，但是信息和人力这些资源性的东西业务投资者往往没办法与职业投资者（这里说的是机构投资者吧？）相提并论。

　　但个人投资者也有自身优势，主要优势就是自由，可以自由选择仓位、品种，可以在很多流动性小成交不活跃被市场忽视的市场领域投资，也无机构投资者定期业绩比较而追求相对收益的压力。

　　针对信息劣势，个人投资者可以通过增大安全边际的办法弥补信息不足带来的风险；针对人力资源不足，个人投资者不需要像机构投资者那样覆盖这么广的投资标的，只要搞好自己擅长的一亩三分地就可以。如果把劣势弥补，充分发挥个人投资者自由的优势，战胜职业投资者不是奇闻。

　　5、成长与价值

　　甲：我买的价值股后来都胜了成长股。

　　乙：兔子都输给了乌龟？寓言看多了吧？

　　巴菲特说过成长就是价值的一部分。确实如此，商业竞争如此激烈，企业不成长往往就成仁。强调成长还是价值，我认为区别还是在于强调的是企业的未来还是强调的是企业的当下，说白了就是近景与远景。其他就类同于上述2了。

　　6、同向与逆向

　　甲：我不去人多的地方。

　　乙：你确信比大家都聪明？

　　如果你是逐趋势而去的人，那么就要往人多相同的方向跑，而且还要不能跑在最后买单，因为多数人的行为就构成了趋势；如果你是寻找市场失效的人，那么就要往人多的相反方向跑，因为失效总是在局部、小范围。

　　7、简单与复杂

　　甲：投资很简单。

　　乙：那为啥大部分人都成绩不佳？

　　投资门槛很简单，开个户转点钱下个股票软件就可以进行“投资；

　　投资原则也很简单，买低卖高；

　　大部分人成绩不佳是因为这是一个股票市场食物链的正常金字塔结构现象，乃至人类社会的财富分配也是同样的一个金字塔结构，全体参与者追逐有限的财富或者利润的正常现象。如果大家都投资业绩爆好人人共同富裕，共产主义社会都能实现了，不是吗？

　　8、与脑袋

　　甲：我用赚了很多钱。

　　乙：你的脑袋烧坏了？

　　如果不决定脑袋，那么认知就会不协调，因为如果你脑袋不认为这个是对的，干嘛要把坐在这里？当然，我们脑袋往往会出错，因此有时候我们虽然按照脑袋的意思坐在某处，我们也不能忘了逆向想想是不是有出错的可能，有助于我们更理性判断客观情况。

　　9、风险与回报

　　甲：低风险才能高回报。

　　乙：脑袋真的坏了……

　　高风险正常需要高回报来弥补，否则没人愿意承担这个高风险则该品种会在市场中被淘汰掉。但这个高回报往往指的是理论可得的收益上限非常高，往往它的”高亏损“也是很高的，而不是你每次投资一定能得到高回报。

　　而具体到每一次投资过程中，如果标的潜在预期上涨目标价格和潜在预期下跌最低价一样的情况下，买入价格越低，当然下跌空间越小（风险越低），上涨空间（回报越高）。所以是两回事。

　　10、股票与债券

　　甲：股票比债券安全。

　　乙：喂、喂，是120吗？

　　没有定论，任何品种都可以是安全和危险的，关键还是看买入安全边际。

　　比如，股权分置改革时很多大股东支付优厚对价的股票，绝对比前阵子的超日债券安全一百倍。

　　股票投资的风险有哪些？

　　股票投资风险一般有：1.卖出价格低于预期价格的差距，2.实获股息未能达到预定的标准。

　　具体表现为：

　　1、政治风险：如果一个国家或地区的政局发生很大变化，比如政府更迭、国家元首健康问题、国内动荡、对外政治关系危机，其股票投资肯定会受到一定程度的影响。

　　2、制度风险：国内的金融行业发展的时间不长，还不太成熟的市场，金融体系还不是非常完善，也因此存在很多的风险，比如投资市场的制度不完善，市场监督不彻底，导致利益输送，内幕交易，操控市场的等各种制度不完善带来的风险。

　　3、金融风险：财务风险与公司筹资方式有关。通过观察公司的资本结构，我们可以估计公司股票的财务风险。贷款和债券占资本结构比例小的公司财务风险低;贷款和债券比公司更重要，他们的股票有更高的金融风险。

　　4、投资风险：投资的目的是使资本增值，取得投资收益。如果投资结果投资人可能获取不到比存银行或购买债券等其它有价证券更高的收益，甚至未能获取收益，那么对投资者来说意味着遭受了风险，这种风险称之为投资收益风险。

　　在股票投资中，投资者借助于各种形式的投资群体合伙参与股票投资，以共同分担投资风险。这是一种比较保守的风险控制原则。它使投资者承受风险的压力减弱了，但获得高收益的机会也少了，遵循这种原则的投资者一般只能得到平均收益。

　　股票市场交易价格往往一日数十变，价涨即获利，价跌即亏损，有时连涨数日获利丰厚，有时连跌数日损失惨重。股票市场上的机遇和风险总是同时存在、同时发展、同时减退的，投资者在期望获取高额收益的同时，必然要承担相应巨大的风险。

　　股市投资应注意的问题是什么？

　　投资股市应遵守以下三个原则：

　　1.不借钱炒股

　　有些投资者是用自己的积蓄来投资股票，碰上股市行情好，赚了钱就应收手，但人们往往还想赚得更多，于是借钱炒股，这是非常不理智的做法。一旦亏了便债台高筑，得不偿失。

　　2.不要用赌博心态炒股

　　买股票本是一种投资，而现实生活中很多投资者却用赌博心态去炒股，将全部资金买了一只股票，输赢就看这一次，赚了自己运气好，亏了怪自己手气坏。赚了想再赚，亏了想扳本。股市的涨跌是很正常的，投资股市必须有一颗平常心，不以股市涨升而沾沾自喜，不以股市下跌而怨天尤人。好心态才会有好的收益。

　　3.不要把炒股作为主业

　　炒股可以致富，但并不是每个人都能通过股市成为富翁。股市好时，交易厅人满为患，各行各业的人都盲目地挤进股市，卖菜的不卖菜了，小店主也不开店了，还有许多上班族上班时打个照面就溜到股市去了，甚至有许多人把炒股作为主业，终日泡在交易厅，梦想着赚大钱。殊不知股市赚钱容易，赔钱更容易，那些赚钱的股民是以一部分股民赔钱为代价的。

　　股市投资应注意的几个问题：

　　1.关注政策取向

　　股市涨跌既有市场的因素也有政策方面的因素，国家宏观调控是稳定股市的基础。股市的涨跌在很多时候是与国家的政策取向息息相关的。随时关注国家的政治经济政策，了解政策取向是投资者在股市获胜的法宝之一。

　　2.注意公司的经营状况

　　投资股市，选准股是关键，因此，对发行股票的公司的基本情况必须要了解，不能盲目买股。很多初涉股市的投资者连公司的主业都不知道，看别人买什么自己跟着买什么，又怎能成功？想买哪支股票应了解清楚公司的基本情况，包括经营状况、近几年的财务状况等，只有这样，投资才能心中有数。

　　3.注意股票的成交量

　　股市的变化很难预测，股市里的各种技术指标、图形都可以因大的股民的刻意营造而造假，以吸引散户跟风，惟有股票的成交量是真实的，它是交易成功的真实记录。低位放量、价升量增，高位放量、价跌量增等都是股票涨跌转向的重要标志。关注想买、卖的股票成交量的变化，再决定买卖最为安全。

　　4.辨别股评信息的真假

　　股评信息可以让投资者开阔视野，了解股票的最新动向。但对于投资者来说，仅根据股评而进行操作，赚钱的可能性很小。一般股评都是股市涨跌的催化剂，既是燃起股民希望的导火索，也是破灭股民希望的杀手锏。所以，投资者要分析股评信息的真实性，去伪存真，切不可盲目听信，全按股评信息操作。

　　5.注意股市陷阱

　　股市的陷阱主要有两个：多头陷阱和空头陷阱。多头陷阱是大股民功成身退时营造的假象，是充满希望的火焰。此时，人气高涨，散户担心踏空，纷纷买进，结果却是十买九套。空头陷阱是大股民砸盘建仓时营造的绝望陷阱，是波涛汹涌让人恐惧的海浪。此时，股价不断下跌，人气散淡，散户纷纷抛售，大有股市逃亡的景象，多数股民认为无利可图，而结果却是十买九赚。如果投资者能做到反其道而行必赚钱。

　　6.建立股票账簿

　　股票投资者应设立股票交易账和资金账。很多投资者都忽略了这一点，仅凭记忆保存交易次数和资金多少，时间一长就忘了。股票交易账记录股票买卖的时间、数量、单价、清算金额、盈亏金额，是全面反映和分析自己投资状况的明细账簿。资金账是记录股票资金收支情况的银行日记账，是全面反映自己资产状况的基本账簿。建账可以帮助你及时总结经验，做出正确决策。

　　7.及时清算

　　买卖股票后进行清算是必需的，每次的清算单据是惟一合法的标志交易成功的原始凭证，它证明你合法地拥有某只股票，它是你向证券公司查证或索赔的最主要依据。很多股票投资者买卖股票后不及时进行清算，一旦出现错误却无据可查。

　　8.注意身心健康

　　炒股需要有平常心，需要健康的身体。只有身心健康，才能股市吉祥。很多投资者进入股市后只关心股票的涨跌，与所买股票“同呼吸、共命运”，不注意自己的身体。赚钱时满面春风，亏钱时愁眉苦脸，这种与股市同悲喜的情况必然影响到身心健康。赚钱固然重要，但身体的健康更为重要，身体才是赚钱的本钱。

　　股票投资应该遵循哪些原则

　　股票投资应该遵循的原则：

　　第一原则：赢家不贪

　　炒股赢家的第一原则是赢家不贪。不贪是一种心态。投资股市切忌贪心过头，失去了判断股市风险的基本底线。不要想当那个只有万分之一机会的股市暴发户，做一个有风险控制原则的、用自己头脑思考的投机者。欲速则不达，谁不想在短时间内成为暴发户?但我们在现实生活中，看到更多的是失败者。越想暴发，就越不能。如果你不懂这个道理，就不应当来炒股票。

　　股市投资最完美的情况是：在最低点买入，在最高点卖出。在你的操盘记录里，你也许可以做到这样几次完美的结果，但大部分时候，你肯定做不到。很多股民做不到，但依然不自觉地追求这种极少几率的完美。为什么很多人总有那些“买晚了”、“卖早了”的抱怨，总想在一个最佳的价格买进卖出，而结果常常导致大的失误?这就是目标和心态所致

　　第二原则：勿用情绪驾驭判断

　　股神巴菲特投资股市的秘诀是：寻找与发现具有最大潜在投资价值的公司。他从来不会因为股市某个时段的涨跌而改变自己的投资理念。

　　同样，我们知道的索罗斯也一样。索罗斯投资股市的秘诀是：在不同市场、不同时间、不同产品的比较中发现可以计算的最低固定风险的套利机会。他也从来不会因为股市某个时段的涨跌而改变自己的投资理念。

　　我们很难把普通的股市投资者，特别是散户，和这两位世界级的投资大师放在一个上进行比较。如果非要进行比较的话，一个最大的、最本质的区别是：一般散户的投资行为很大程度上是受自己的情绪左右。

　　对于股市的研究，有很多理论。其中，一个重要的观点或结论是：投资者的心理、情绪会对股市周期产生重要影响，或者说，股市的波动受到人们的心理和情绪的影响。当然，这是宏观经济意义上的观察结果。但这个理论对我们散户投资股市有什么参考意义吗?有。就是你不必让自己的情绪影响你自己的投资决定。决定什么时候买、什么时候卖，这应该是你对市场或者某个公司研究发现的结果，而不是你听别人说，或者自己情绪好坏的结果。

　　第三原则：重趋势，顺势而为

　　尊重趋势，顺势而为。当股市趋势向上时一路持有，向下时不能补仓。如果在趋势向下时过早补仓就相当于“再次犯错”。因此，作为资金量非常有限的普通散户在炒股时千万不能不尊重趋势——股价一跌就补仓。

　　二是学会把握板块轮动节奏，善于观察和研究各分类指数和相关指数，且能辩证看待，总结彼此之间的关系和规律，及时抓住其中的龙头品种。

　　第四原则：静观其变

　　股市投资管理中的这条原则是指：当市场没有出现进一步的信号、迹象、事件和潜在变化的时候，最好的投资原则就是不动，或者不变。这个原则对空仓者和持仓者同样重要。原则简单，但事实上很多人做不到。主要有以下两个原因：

　　第一，看不清市场的时候，很多人往往越想看清楚。于是，就问别人。这个时候自己过去既定的思路和看法，往往受到别人的影响，从而不自觉地改变了自己的判断。好像看清了市场，实际上，可能恰恰是稀里糊涂地犯了方向的错误，或盲动的错误

　　第二，短期心态常常主导实战。表现在：空仓持币的时候，总担心股市涨上去，怕自己可能追高;而持仓的时候，又总担心股市会跌下来，怕自己无法在高位出货。所以，尽管看不清股市方向，但心里放不下，左思右想，不是动一动钱，就是动一动股票。在任意时刻，市场不是涨就是跌，很难判断。但是，从中长期来看，很多时候，股市就是没有方向的。如果投资者抱着短期心态的话，就总想看清短时间股市的动态，往往给自己制造了更多犯错的机会。