离岸人民币涨跌的意义

　　在经历了多天连续贬值后，4月25日下午，能更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率跌破6.6关口，为2020年11月以来首次，日内跌超1%。

　　当日晚间，央行再次祭出外汇存款准备金率这一工具。与去年两次调升不同，央行本次是将该准备金率从9%下调到8%（5月15日起执行），以此缓解人民币汇率过快贬值压力。之后离岸人民币对美元汇率小幅回升，截至21时报6.5774。

　　本轮人民币对美元汇率急跌的原因是什么？对股市、外贸出口企业分别有哪些影响？未来一段时间还会继续贬值吗？

　　离岸人民币近一周下跌逾2000基点，触发因素包括疫情、美联储启动加息周期等

　　6.4、6.5、6.6……近一周内，离岸人民币对美元汇率连续跌破三个关口，从4月19日开盘的6.3784一路跌到4月25日的6.6，下跌逾2000个基点，跌至2020年11月以来最低；在岸人民币对美元汇率虽没有跌破6.6，但也从4月19日开盘的6.3690，跌到4月25日收盘的6.5544，下跌逾1800个基点。人民币对美元中间价连续4个交易日下调，累计下调1189个基点。

　　对于近期人民币汇率的连续回调，东北证券首席经济学家付鹏对新京报贝壳财经分析称，原因包括美联储启动加息周期以及全球贸易环境转弱对我国出口的影响。

　　“在（前两年）疫情期间，我们从贸易出口中受益较大，一直有大规模出口在支撑，所以人民币对美元汇率能保持在6.4上下。而中美利差从去年年底逐渐缩小（甚至出现倒挂），加上全球的贸易环境开始转弱，境外多地出口预期都下调了，因此包括人民币在内的许多货币出现贬值。”付鹏称。

　　中金公司研报分析认为，能源价格维持高位，进口商购汇金额有所增加，也是人民币对美元汇率快速下行的短期触发因素。另有机构人士称，在国内疫情多地散发、供应链出现扰动以及美联储正式开启加息周期的背景下，人民币汇率或将进一步释放贬值压力。

　　不过也有专家表示，近期人民币汇率波动是市场纠偏。中银证券全球首席经济学家管涛指出，3月初，人民币汇率还创下近四年来新高，自中旬起出现调整的苗头。当时，俄乌冲突风险外溢叠加中概股监管加强、国内疫情大幅反弹，人民币汇率快速回调。无论3月中下旬还是近日的调整，都是离岸市场驱动。离岸人民币汇率相对在岸人民币汇率持续偏弱，反映外资减持境内人民币金融资产后，在离岸市场购汇，推动离岸人民币走弱。

　　对A股冲击可控，多家上市公司回应汇率波动影响

　　近日A股也大幅调整，与人民币汇率下跌是否有关？中金公司认为，汇率调整可能并不是股市调整的原因，股票市场的走势仍然主要取决于中国的经济基本面。兴业证券认为，近期汇率快速贬值背景下，股市未见外资大幅流出；A股表现较弱之际，汇率贬值对A 股的预期扰动要大于实际冲击。

　　汇率波动还关系着外贸企业的成本，近日许多上市公司的投资者关系互动涌现与人民币汇率贬值相关的提问。

　　部分公司称汇率短期波动对自身影响有限。例如航天彩虹（002389）表示，人民币贬值对公司进出口业务并无负面影响，公司有一定规模外币资产，未来将积极采用套保策略应对汇率波动风险。永和智控 （002795） 表示，公司与银行签订远期结汇协议，锁定未来结汇汇率，能够有效平抑部分汇率波动风险；同时，与客户调价时，公司会考虑汇率波动及原材料价格波动的影响。汇率短期的波动对公司长期的发展影响有限。

　　也有公司称尚不能量化具体影响。例如海能实业 （300787）称，公司与海外客户以美元结算为主，人民币贬值从宏观上有利于整个中国的商品出口，对公司的具体影响目前尚难以量化。 海普瑞（002399）表示，公司出口产品主要以欧元和美元结算，汇率波动的影响程度将取决于报告期初、期末等时点的具体汇率情况。

　　创维数字（000810）表示，公司每天密切关注外汇市场行情变化，基于外汇风险预警系统，采取针对性的措施，开展外汇套期保值业务，规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司经营及财务造成的不良影响，确保规避财务风险，保障公司稳健的发展。

　　央行出手减缓汇率过快贬值，人民币汇率仍会保持基本稳定

　　针对汇率急贬，央行出手。4月25日晚间，央行发布公告称，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。去年在人民币汇率快速升值期间，央行曾两度调升外汇存款准备金率，两次调升幅度均为2个百分点。

　　该准备金率对境内居民来说可能比较陌生，其对应的是外汇存款规模。截至今年3月末，我国外汇存款余额1.05万亿美元。业内人士分析称，下调1个百分点能增加约100亿美元的资金供给，增加金融机构的结汇额度，减缓人民币汇率过快贬值的压力。

　　展望后期，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英4月22日在国新办发布会上表示，未来人民币汇率仍会呈现双向波动，并且会在合理均衡水平上保持基本稳定。中国经济韧性比较强，长期向好的发展态势没有改变，国际收支结构稳健，经常账户保持合理规模顺差，人民币资产还是具有长期投资价值，这些都会为人民币汇率基本稳定提供根本支撑。

　　管涛认为，深化汇率市场化改革，就要相信市场。之前中国没有用升值来对冲输入性通胀，现在也不会用贬值来刺激出口。没有只涨不跌的货币，汇率灵活性增加，有助于及时释放压力，避免预期积累。汇率不论涨跌均各有利弊，各方应以平常心看待。

　　新京报贝壳财经 程维妙 王雨晨 岳彩周 校对 付春愔

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　　人民币离岸市场的主要意义 - ： 有利于官僚资本洗钱,洗劫国民

　　离岸人民币涨说明什么 ： 离岸人民币上涨对于股市来说是利好消息,后期股市上涨的可能性会很高,但也不是绝对的,股市存在风险,投资需要谨慎.离岸人民币是指在中国境外经营人民币的存放款业务.交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务.离岸市场提供离岸金融业务:交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务.中国人民银行支持在香港建立人民币离岸市场.人民银行也在研究,能不能在上海建立人民币离岸市场.在人民币没有完全可兑换之前,流出境外的人民币有一个交易的市场,这样才能够促进、保证人民币贸易结算的发展.在新加坡资政吴作栋2011年4月访华后,新加坡也正式加入了人民币离岸市场的竞争当中.香港拥有全球最丰富的离岸人民币产品,是全球最大的人民币离岸业务中心.

　　离岸人民币上涨是人民币贬值吗离岸人民币上涨是人民币贬值的意思吗?： 离岸人民币贬值就直接影响增加出口,对制造业和运输业及进出口相关行业带来商机.因为只是离岸贬值,所以对国内人民的生活影响不大.

　　离岸人民币兑美元暴涨对股市有什么影响 ： 从大方向上讲可以算利好.离岸人民币兑美元爆涨,缩小了与在岸人民币汇率的差距,降低了人民币贬值的预期,外资外流会减少,这样国内的资金流动性就充裕,有利于股市发展.

　　离岸人民币兑美元爆涨对股市有何影响 - ： 离岸人民币的暴涨,这个对一些出口企业是利空的,但是对股市整体是利多的. 上涨,会吸引更多的资本流入国内市场,对股市和房地产都是利好的. 另外要注意的是这个涨跌需要看长期的大趋势,对未来的展望是升值还是贬值,短期的涨跌影响十分有限.

　　离岸人民币暴跌对我们有好处吗? - ： 此次离岸人民币暴跌背后有着多方面的原因.很重要的一点是人民币汇率本身被高估,虽然去年年终的时候调整过一次,但没有调整到位.现在中国经济有很多不明朗的地方,股市也出了问题,中国面临着资金大量外流的压力,这些都是相关联...

　　重磅,离岸人民币汇率突然飙升,背后有何玄机 - ： 这意味着什么?很明显,香港离岸与境内在岸市场的“价差”瞬间得到了修复. 这意味着,有着众多海外机构、中资企业海外分支机构等参与的离岸外汇市场预期开始逆转.从巨大的价差可见,离岸市场看空人民币汇率的氛围,远胜于境内市场...

　　为什么离岸人民币双双大涨? - ： 人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务. 离岸市场提供离岸金融业务:交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务. 当前的跨境贸易人民币结算是在资本项下、人民币没有完全可兑换的情况下开展的,通过贸易流到境外的...

　　为什么中国要大力发展离岸人民币 - ： 因为人民币离岸交易中心的 离岸人民币市场的用户,只要资金不与中国境内发生来往,就可以享受到和美元欧元类似的政策,从而不受中国境内资本管制的金融服务.利率和汇率都是由市场决定的,而且可以和中国境内的——即在岸的——市场不同.人民币离岸交易中心,是指在中国境外经营人民币的存放款业务,起到推行人民币国际化的桥头堡作用,是人民币内外体系循环的节点. 亚洲和欧洲都已经设立多个人民币离岸交易中心.

　　赵燕菁：“生孩子与资本挂钩”行不行？

　　任泽平2万亿“印钱生娃”舆情未了。

　　 近日。

　　 厦门大学教授赵燕菁接受采访时表示：

　　 在设计养老金领取制度时，应该与生育情况相挂钩，比如不生育的，退休后只能领取最基本的养老金，生育一个小孩的，养老金标准再相应地乘一个系数，以此类推，设置分级。

　　赵燕菁教授“生孩子与资本挂钩”的言论。

　　 其实。

　　 早在去年8月就曾引起过争议。

　　这次之所以又引起了争议。

　　 可能是相比于任泽平这种在源头上“奖励”生育，赵燕“惩罚”不生的建议，更有参考价值。

　　 赵燕菁表示：

　　 这也意味着，如果你不生育小孩，未来其实很大程度是靠别人家小孩交的养老金在供养。

　　 如果大家都不愿意生育，养老金制度也就成为了‘无源之水’，随着人的平均寿命越来越长，而下一代的人越来越少，人口抚养比例失调，下一代的负担也将越来越重。

　　这个提议的出发点，在小孩抚养成本越来越高的今天，让抚养小孩多的家庭，在社会再分配中获得更多的分配。

　　 站在生育家庭的角度：

　　 的确可以算是一种“奖励”。

　　 但是站在不婚不育家庭和个人的角度：

　　 却又无疑是一种“惩罚”。

　　 在当时。

　　 赵燕菁就表示，现在开放计划生育没用，鼓励生育也不是简单的发钱，推迟退休可能是挽救城市财政的唯一途径。

　　 9月。

　　 赵燕菁就蓝筹年会上的发言作出过一次解释。

　　 现在的养老金制度是社会统筹和个人账户相结合，需要跨代进行统筹。

　　 按照现在的统筹的模式。

　　 你退休后获得养老金和你养多少子女是没有关系的，你养的多养的少，甚至不养都一样可以领取养老金，这就意味着如果你不生小孩，你实际上是靠别人家的小孩在供养的。

　　 换句话说。

　　 现在养老金制度隐含着惩罚多劳者的一种制度安排。

　　 在这样的环境下。

　　 家庭就有可能越来越小，人们干脆就拒绝生育，养老金的代际统筹就会进入一种“庞氏骗局”一样的这种庞氏循环。

　　 但是网上的风评可不像媒体那么“克制”。

　　不可否认：

　　 生孩子与资本挂钩比印钱生娃更加有效。

　　 毕竟。

　　 印钱生娃只是在生孩子的源头“奖励”那些“不敢生”的人。

　　 生孩子与资本挂钩却是在生孩子的终端“惩罚”那些“不敢不生”的人。

　　 其中“高下立判”。

　　 但这却会带来几个问题：

　　 第一，动摇现在的养老金制度根本，全额交养老金的人，因为没孩子养老金肯定会减少；

　　 第二，没有生育意愿的人可以“强制”，但是因为身体问题和环境问题生不出孩子的人，又应该怎么办；

　　 第三，上有政策，下有对策，生孩子与养老金挂钩，可能会有人为了养老金生孩子，也可能会有人为了养老少交养老金。

　　 到最后。

　　 带来的结果就是：

　　 想生孩子的多半不会增加，但愿意交养老金的人却可能会减少。

　　 最后可能适得其反。

　　2021年5月11日。

　　 第七次人口普查数据出炉。

　　 全国人口共141178万人，与2010年的133972万人相比，增加了7206万人，增长5.38%；年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。

　　 数据表明：

　　 人口10年来继续保持低速增长。

　　我们理解各路专家学者的焦虑和担忧。

　　 2天后。

　　 梁建章曾建议生一个孩子奖励100万。

　　6月。

　　 梁建章建议高房价地区三胎买房半价。

　　 8月。

　　 赵燕菁建议生孩子与资本挂钩。

　　 10月。

　　 梁建章在生一个孩子奖励100万之后，开始加码，建议允许单身女性冻卵，北欧的非婚生育，用GDP的2％～10％鼓励生育……

　　 12月。

　　 梁建章表示，我们应该刻不容缓地全面放开和鼓励生育。

　　 2021年1月8日。

　　 任泽平狮子大开口。

　　生育率底的问题到底在哪？

　　 这些专家和学者真的不知道吗？

　　 2022年网易经济学家年会上，东北证券首席经济学家付鹏就很清楚：

　　 现在生育率的问题 不是 二胎三胎的问题，现在的问题是一胎前面没有结婚率，现在年轻人 恋爱 和 结婚 的成本都太高了。

　　还有一个就是现在的离婚率。

　　 真的就快捅破天了。

　　一方面，居高不下的结婚成本，把年轻人拒之门外；

　　 另一方面，不稳定的婚姻，又让那些门内的人惴惴不安；

　　 当然。

　　 这里还有养育孩子的成本，对孩子未来的担忧……

　　 这些。

　　 显然都是比在养老金上动手术更迫切的事，

　　1941年。

　　 前苏联始征“未婚、独身和少子女公民税”。

　　 1957年。

　　 因征税范围只限于已婚无子女的公民，“未婚、独身和少子女公民税”简称“无子女税”。

　　 直到苏联解体。

　　 无子女税并未解决苏联的人口问题。

　　 苏联解体后。

　　 该税收被取消。

　　 2006、2011、2012，无子女税一度引起争议。

　　2017年。

　　 总理德米特里·梅德韦杰夫说，这个“话题已经结束”，“没有计划制定这样的法律和税收，因此男女都可以冷静下来。”

　　 2018年后。

　　 单身税又在国内“挥之不去”。

　　归根结底：

　　 生孩子这件事？

　　 最重要的不是发钱、也不是政策、这些只治标不治本。

　　 生孩子需要的是一个适合生孩子的环境。

　　最后。

　　 我们再聊几句。

　　 这项建议乍听和合理，但你们有没有考虑到政策施行的后果：

　　 有孩子的人，有人养老，还能拿到更多养老金；

　　 没孩子的人，没人养老，养老金也拿不到足额。

　　人民币对美元汇率跌破6.6大关，将会带来哪些影响？

　　人民币兑美元跌破了6.6元的大关，应该就是说原来一美元可以兑换6.6元人民币，现在6.6都够了，这意味着美元贬值，人民币升值，人民币升值到底会带来什么好处？这样就是我们的购买力更强了，对外投资对外消费会有更好的表现。

　　人民币不断升值有利于我们对外收缴债务，有利于对外投资，有利于出国留学出国收费，因为这意味着人民币的购买力更强。原来我们买了一个东西，那东西是什么67块钱才能兑换10美元才能买到这个产品，现在人民币升值了，我们只要花65块钱就可以买到这个商品，所以商品本身的价格还是10元。但是我们花的钱更少了，不光是我们个人消费这方面对外采购物资进口商品也是这样的道理。

　　这对于我们的经济复苏会起到正向的刺激作用，我们对外收缴债务本身也会占据更大的优势，因为原来别人欠我们100万人民币，他要花的钱，可能只是13万美元左右，但现在人民币升值了，他可能就要花14万。我们用美元去兑换人民币自然就会享受更大的优惠，我们能换到更多的钱，对于对方来说不是个好事情，这时候对方肯定是不愿意还钱。因为同样是欠的那些钱，但是对方现在要还清，这个债务要付出更大的代价，可能不利于债务偿付。

　　但是人民币不断升值这也不好，因为我们要做的是保持国际汇率稳定，偶尔上升一下，那是意味着我们经济发展越来越好了，人民币本身受到的认可越来越高了，但是一直上涨的话，这不利于引进外资。因为人民币是升值的，意味着国外那些投资商到我们国内投资，它要付出更大的成本，引进外资这方面会受影响，出口商品这方面也会受影响。

　　如何评价东北证券首席经济学家付鹏?

　　付鹏先生毕业于英国雷丁大学ISMA/ICMA（国际资本市场协会）中心，主修国际证券、投资与银行学。

　　先后任职于雷曼兄弟、所罗门国际投资集团。拥有十余年对冲基金工作经验，对全球资本市场大类资产之间的轮动及全球宏观经济的把握有着深刻的理解，曾对08年金融危机做出了正确的判断，并参与了2008年全球著名对冲基金狙击英镑的全过程。

　　东北证券研究所所长李冠英：随着全球格局发生深远变化，同时中国资本市场上升到前所未有的战略高度，证券研究业务需要能以国际视野来思考中国目前面临的问题，哪些是全球普遍性的问题？哪些是我们独有的问题？过度悲观和过度乐观都是不恰当。

　　站在全球化的十字路口，我们需要更有广度和内涵的研究视野。在过去两年与付鹏先生的多次交流中，我能深刻感受到他对全球格局与众不同的理解，获益良多！

　　2019年底我受公司之托，代表东北证券诚挚邀请付鹏先生加盟，今天我很荣幸宣布付鹏先生已经是我们当中的中坚力量和领军者！期望未来，我们可以在东北这个，为中国资本市场提供更国际化更有深度的研究观点！

　　付鹏先生表示，很荣幸能够得到东北证券研究所的邀请。首先，作为首席经济学家，应当做好表率，立足于深度研究，整合研究所总量研究，与其他行业分析师一并协力，提升研究所的整体研究实力和服务质量。

　　其次，加强与多层次的市场客户沟通，利用媒体品牌优势，扩大研究所影响力，让好的研究成果得以展现，扩大研究所服务范围；最后，身为首席经济学家，肩负时代使命，提升研究能力水平，为中国资本市场改革和对外开放积极建言献策，为引导市场预期贡献积极力量。