买入评级。评级理由主要包括：1)公司发布2022年中期报告，基本符合预期；2)利润端受到多因素影响，略有扰动；3)化妆品业务：“4+N”运营景气度延续。风险提示：化妆品行业景气度下降风险、化妆品行业竞争加剧风险、新产品推广情况不及预期、房地产政策收紧风险。