从持仓来看，以丘栋荣管理规模最大的中庚价值领航为例，该基金中报的隐形重仓股出现不少“新面孔”，相比2021年末，今年上半年新进了7只个股，不乏资源能源、消费电子股。

　　具体来看，传音控股、旺能环境、驰宏锌锗、广汇能源的基金持股市值占基金净值比均在2%以上，分列第11位至14位；华特达因、越秀地产、拓邦股份、柳药集团、永艺股份则分列第15位至第20位重仓股。

　　其中，“非洲手机之王”——传音控股、有色金属冶炼企业——驰宏锌锗，煤炭、煤化工、石油生产企业——广汇能源，儿童保健药品生产销售企业——华特达因，港股房地产企业——越秀地产，铝制品生产企业——南山铝业，智能控制方案提供商——拓邦股份，都是中报新上榜公司。

　　此外，垃圾焚烧发电企业——旺能环境获丘栋荣大幅加仓，他还小幅加仓了柳药集团。

　　中庚价值领航基金中报前20位个股持仓明细，

　　此外，煤炭生产企业——兖矿能源和以煤炭为原料进行化肥化工生产的兰花科创也遭到中庚价值领航大幅抛售。

　　中庚价值领航上半年累计卖出金额超出期初基金资产净值2%的还有广汇能源、中国海洋石油、金地集团、一汽富维、济州医药、桐昆股份、中国宏桥、成都银行、中国太保、紫天科技、千金药业、中国海外发展、鄂尔多斯、常熟银行、中兵红箭。产品业绩方面，截至6月末中庚价值领航基金份额净值为2.46元，上半年基金份额净值增长率为13.48%，同期业绩比较基准收益率为-5.57%。

　　未来重点关注四个投资方向

　　回顾2022年上半年，丘栋荣表示基于低估值价值投资策略，从资产配置、行业配置和个股组合等多方面构建高性价比投资组合。1、基于股权风险溢价的资产配置策略，维持了对权益资产较高的配置比例。港股估值处于绝对底部，存在系统性机会，提升港股配置比例至上限。2、从行业和个股层面持续优化组合，自下而上积极配置低风险、低估值、持续成长的公司，同时行业风险和风格风险相对分散。重点配置了石化、有色、传媒、化工、煤炭、消费者服务、轻工、房地产、银行等行业相关个股。

　　展望未来，丘栋荣指出，中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是当前最重要的宏观背景。信贷利率和供给充裕均指向宽信用，需时间兑现政策效果，基本面风险仍会继续降低。国内出口下滑但是持续超预期。

　　从风险溢价的角度看，丘栋荣表示，目前中证800的风险溢价水平高于历史均值水平上方的0.5倍标准差，权益资产隐含回报水平保持高位，配置权益资产是占优的。但同时，他依然非常关注A股市场结构性高估和低估的矛盾，因为在不确定性高企的当下，辨别合理的高估值和错杀的低估值都是难度极大的，相应地不管是陷入低估值陷阱还是盲目乐观于高估值，都要付出惨重的代价。因此，一旦思索超额回报的

　　“后市投资思路上，我们坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面风险较低、盈利增长积极、估值便宜的个股，以此构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。”具体而言，丘栋荣表示会重点关注的四个投资方向：一，港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股。二，大盘价值股中的金融、地产等。三，能源、资源类公司及其下游产能。四，广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。