央行货币政策司司长邹澜7月13日介绍2022年上半年金融统计数据情况时表示，根据国常会部署，上个月，人民银行已经调增开发性政策性银行信贷额度，加大对长期有用、短期可行的基础设施建设项目的贷款支持力度。但目前来看，项目资本金到位困难成为制约项目建设和贷款投放的重要因素之一。

　　海通证券固收研究团队近期发布的研报指出，央行货币政策司司长邹澜的讲话显示“基建投资项目资金到位仍需政策支持，而今年新增专项债额度在上半年已经基本发行完毕，为了更好的发挥基建托底经济的效果，后续或有增量财政工具推出”。

　　财政部7月26日披露的数据显示，2022年1-6月，全国发行新增债券40210亿元，其中一般债券6148亿元、专项债券34062亿元。全国发行再融资债券12292亿元，其中一般债券7169亿元、专项债券5123亿元。合计，全国发行地方政府债券52502亿元，其中一般债券13317亿元、专项债券39185亿元。

　　今年3月，2021年中央和地方预算执行情况与2022年预算草案显示，按照保持政府总体杠杆率基本稳定要求，2022年安排新增地方政府专项债券额度3.65万亿元，与上年持平。这意味着，今年的新增专项债额度已接近发完。

　　东方金诚首席宏观分析师王青等认为，从供需角度看，上半年债市供给虽多，但因流动性宽松且实体经济融资需求疲弱，资金淤积在金融市场，机构普遍面临欠配压力，债市需求力量也很强，供求关系对利率走势相对有利。

　　王青等表示，在既定条件下，随新增专项债发行接近尾声，下半年利率债供给将缩量。但王青等表示，这一判断面临两个不确定性因素：一是上调财政赤字率或发行特别国债的可能性下降但仍无法排除，如相关举措落地，会增加国债和/或地方债供给；二是准财政发力将增加政金债供给。

　　为解决重大项目资本金到位难等问题，6月29日的国常会再次决定，运用政策性、开发性金融工具。具体来看，央行支持国家开发银行、农业发展银行分别设立金融工具，规模共3000亿元，用于补充投资包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。该工具作为阶段性举措，有利于满足重大项目资本金到位的政策要求，撬动更多民间资本参与，尽快形成基础设施建设实物工作量。

　　鲁政委等表示，假设提前下达并发行2023年专项债，则有两种情况：一是仅发行不在年内使用；二是提前发行并在年内使用。在年内提前使用2023年专项债有助于稳增长，但准财政工具可为专项债项目资本金搭桥的举措，降低了年内使用2023年专项债的必要性。

　　王青和东方金诚高级分析师冯琳认为，考虑到作为地方财政基建投资主要资金