(603214.SH，最新价：18.73元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：2021年营收实现较快增长，归母下滑；2)电商实现高增长，毛受促销和线上新业务拓展影响小幅下滑；3)贝贝熊实现渠道深度拓展，切入母婴服务市场，综合竞争力持续提升。风险提示：疫情反复、竞争加剧、收购整合效果不及预期等。