(300748.SZ，最新价：31.59元)买入评级。评级理由主要包括：1)全年盈利能力提升，短期成本压力不改长期高景气；2)新能源车板块同比增长2.2倍，收入结构持续优化；3)4万吨产能规划明晰，包头基地规划翻倍增长。风险提示：稀土原材料涨价风险；下游需求不及预期风险；技术路线重大变革风险；产能落地不达预期风险。