(603866.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)主营发展稳中有升，产能阶段性陆续释放；2)成本上涨和疫情反复致使利润承压，Q4提价利润环比跌幅收窄；3)公司深耕面包行业，打造短保龙头壁垒优势。风险提示：原材料价格波动风险，食品安全风险，市场变化的风险等。