北京时间周四（3月17日）凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）如市场预期将联邦基准利率从0%-0.25%区间上调25个基点至0.25%-0.50%区间，为该行2018年12月以来首次加息，并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。

　　这标志着这个全球最大的经济体正式跨入政策收紧时代。两年来，决策层关注的焦点也首次偏离了新冠疫情，并且转移到了俄罗斯对乌克兰的入侵可能造成的不确定性上。同时，这也是FOMC一年半来首次有委员对决策投下反对票。

　　决议公布后，掉期显示美联储未来两次会议加息75基点，即其中一次将大幅加息。这就意味着市场消化了美联储要么在5月份的下一次会议，或者在之后的6月份会议，会加息50个基点。根据市场定价，在5月份会议上加息50基点的可能性约为80%。

　　此次加息很可能只是一个开始，FOMC声明表示，“预计联邦基金目标利率区间的持续上升将是适宜的”，主席鲍威尔承诺将“灵活应变”。在美联储发布的点阵图中，官员们预测中值是基准利率到2022年末将在1.9%左右，与交易员的预期一致，但高于美联储先前的预期。

　　如图所示，FOMC 3月经济预期大幅下调今年GDP预期，上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。FOMC声明和鲍威尔讲话都指出，俄乌冲突在经济方面造成巨大的困难，这对美国经济造成的影响是高度不确定的。

　　但同时，鲍威尔称，2.8%的经济增速预期仍然是非常强劲的预期，虽然乌克兰冲突对美国经济造成的损失非常不确定，但经济衰退的可能性并不是特别高。虽然就业市场正处于“不健康的收紧水平”，但奥密克戎变异株造成的经济放缓温和而短暂，随着疫情淡去就业市场将更具吸引力，美联储将尽所能实现物价稳定和就业最大化的目标。

　　金融博客零对冲称，神奇的是，2022年全年加息7次正是市场一直在说的，但今天美联储确认市场是正确之后，加息几率反而大跌。为什么？因为正如最新的经济预期所示，即使是美联储现在也预测经济增长将大幅放缓，同时通胀率将飙升。

　　美股在决议公布后先是走低，道指转跌，此前一度涨逾1.5%；标普500指数也一度转跌，此前一度上涨1.9% ；纳指涨幅缩窄至1.18%。但鲍威尔开始讲话后股指重启反弹，尾盘拉升，三大股指集体高收。道指收涨1.55%；标普500指数收涨2.24%；纳指收涨3.77%。

　　接下来会发生什么？零对冲表示，美联储陷入了困境，尽管鲍威尔确实别无选择，只能在未来几个月内继续加息，希望他能引发适度的衰退以压低商品需求，但每次加息都会使曲线反转那么多，甚至更多，市场将定价更多降息。简而言之，鲍威尔越强硬，在经济陷入全面衰退甚至萧条的几个月后，他必须释放的流动性就越大。