随着对全球股市前景的预期不断恶化，东南亚股市正成为国际投资者的避风港，这些国际投资者寄望于该地区以大宗商品为主的经济体能够持续走强。

　　大宗商品价格飙升对于东南亚地区股市来说是个看涨因素，尤其是印尼和马来西亚；而且再加上东南亚与俄罗斯和乌克兰之间的经济联系并不紧密，所以投资者对该地区股市投资的兴趣重燃。

　　俄乌冲突和随后的西方制裁引起供应中断，导致大宗商品价格飙升：布伦特原油、煤炭、棕榈油和镍等价格均触及多年高点。

　　基金公司Abrdn的亚洲股票投资经理Jerry Goh表示：“大宗商品价格上涨现在可能会持续更长时间。我们预计马来西亚和印尼将继续录得贸易顺差，这将增加其政府收入，并鼓励消费者支出。”

　　智通财经了解到，印尼是全球最大的棕榈油、动力煤出口国，也是镍、铜和精炼锡的主要生产国，而马来西亚是全球第二大棕榈油生产国和出口国。Goh称：“随着这两个市场的经济活动恢复，这也应该支持其国内企业盈利的复苏。”

　　媒体数据显示，2月，流入东南亚最大经济体印度尼西亚股市的外国资金增至12亿美元，为2019年4月以来的最高水平。此前，2019年和2020年的大部分时间都是净流出，2021年只有少量资金流入。2月份流入泰国股市的资金达到至少2008年以来的最高水平，菲律宾股市也有资金流入。相比之下，2021年备受投资者青睐的印度股市在2月份出现资金外流。

　　MSCI全球股票指数今年迄今下跌了11％，但印尼股市今年迄今上涨了近5％，是亚洲表现最好的股市，上周印尼雅加达综合指数创下历史新高。印尼煤炭生产商阿达罗能源公司（Adaro Energy）和巴彦资源公司（Bayan Resources）的股价已经创下历史新高。印尼邻国马来西亚的股市在2月份上涨6.3％后，上周创下10个月来的新高。

　　日兴资产管理公司亚洲股票高级投资组合经理Kenneth Tang表示，随着俄乌冲突的升级，东盟内部的防御能力可能在未来几个月发挥作用。

　　因此，摩根士丹利经济学家表示，印度尼西亚和马来西亚提供了一个“完美的滞胀对冲”选择，它们是除日本以外亚洲仅有的两个大宗商品净出口国。

　　Abrdn公司表示看好那些与大宗商品市场相关的行业，同时也强调，低成本的东南亚处于有利地位，可以吸引更多外国直接投资，用于建设电动汽车和能源存储等领域的供应链。