、ROE远超竞对；2)行业连锁化率持续提升，中高端酒店占比提升空间大；3)上市融资、收购君澜/景澜，加速迈向规模化竞争；4)在需求情况恢复到2019年的基础上(关键假设见正文)进行单一变量下的利。风险提示：疫情修复不及预期，需求恢复不及预期，并购失败风险等。