从铁矿(829, 58.00, 7.52%)石的供应来看，三大矿山最新公布数据显示2022年全球高品矿供应增量有限。必和必拓公布2022财年（2021年7月至2022年6月）铁矿石目标指导量2.78-2.88亿吨，保持不变；力拓则认为，强降雨、新矿及改造项目延迟投产等是其产量下降的主要原因。此外，新冠肺炎疫情封锁措施导致的劳动力不足也使该公司于2021年10月将指导目标从3.25亿-3.4亿吨下调至3.2亿-3.25亿吨；淡水河谷在对所有业务均考虑降雨等季节性影响后，将2022年铁矿石产量指导目标维持在3.20亿-3.35亿吨。因此，从全球高品矿的供应来看，基本维持稳定，全年增长在1000万吨左右，比市场此前的预期要小。

　　另外，由于天气的影响，澳巴铁矿石的发运量有显著季节性。从历年供应季节性上来看，1季度发运量比上一年4季度要低5-10%左右。因此，由于发运量导致的季节性供应波动比全年增量对矿价的影响要大得多。

　　从近期发运量数据来看，2021年12月铁矿石周均发货量为3256.4万吨，2022年1月周均发货量为2931万吨，月环比下降325万吨，月均降幅为10%。从澳巴的铁矿石发往中国的量来看， 12月澳州周均中国发货量为1408万吨，1月此数据下滑至1388万吨，降幅1.5%；巴西12月周均发货量613万吨，1月下滑至499万吨，降幅为19%。整体来看，1月澳巴中国发运量合计下滑7%。

　　从MYSTEEL的调研数据来看，2021年12月日均铁水产量200.07万吨，2022年1月日均铁水产量为213.47万吨，月环比上升6.7%。春节过后，随着下游需求的恢复，预计生铁产量环比继续上升，对铁矿石的需求有利。

　　另外，从钢厂的配矿来看，虽然近期随着钢价的下跌，钢厂的利润下滑，但整体来看吨钢盈利仍有300元/吨左右。从铁矿石高低品价差来看，2021年12月PB粉和混合粉的价差在276左右，1月份这价差扩大至306左右；从国内外价差来看，2021年12月的国内外价差是196左右，1月份此数扩大至246左右，外矿的效益优势进一步体现。从价差的微观数据来看，进口矿的需求在改善，基差改善，高品矿的需求在好转。

　　从铁矿石现货市场来看，青岛港61.5FE含量PB粉价格由2021年12月的744元/湿吨涨至2022年1月的837元/湿吨，上涨幅度达12.5%。与此同时，期货主力合约2205的结算均价由663元/吨上涨至722元/吨，涨幅达8.9%。基差由12月156扩大至1月的193。明显看出，铁矿石基本面改善，价格上涨。

　　从港口库存来看，12月中旬港口铁矿石库存上升至1.57亿吨左右，进入1月，港口库存停止攀升，尤其是本周库存环比下降261万吨至1.54亿吨。与此同时，我们可以看到由于钢厂补库行为，日均输港量出现上升，由12月的日均287万吨上升至1月的319万吨，增幅达11%。由此测算的港口矿石库存消费天数也由12月的54.2天下滑至48.8天左右。

　　另外，市场一直关注的废钢进口预计短期内很难放量。2021年，再生钢铁原料放开进口首年，1-12月全年再生钢铁原料累计进口只有55.55万吨。一方面是自进口以来，国内外价差多处于倒挂水平。另一方面，就现阶段我国进口税和增值税政策无变动、相关标准无变更的前提下，2022年再生钢铁原料进口量难有明显放量。