(600519)：行稳致远改革加速正在路上》称，继续看好品牌护城河，中长期高端酒格局仍旧稳定，茅台定海神针作用仍明显。预计2021-2023年EPS分别为42.07/48.64/55.72元，当前股价对应PE分别为50/44/38倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。