国内私募行业尚未发展成熟
睿亿投资表示,随着房住不炒和居民投资理财意识增强,私募行业发展迅速。但同时资本市场的变幻以及私募绝对收益的特性,行业竞争格局加剧,所以新形势下私募公司首先需要保持定力,牢记为客户创造持续稳健收益的目标,不能急功近利只求短期发展。其次,私募行业已被纳入监管,也是关系到投资人直接利益的行业,合规一定要时刻放在心上,这点国外监管和自律比较完善,值得我们借鉴。再次,行业的稳定发展,需要投资和管理方面的规范和专业性,要有公司长远发展规划。最后,私募是一个发展前景良好的行业,所以需要业内人士共同努力,做好行业人才的培养,也要做好投资者教育,为行业发展创造持续不断的生命力。
明晟东诚CEO徐刚认为,最重要的是要敬畏市场,永远守住合规底线,同时以客户为中心。他指出,金融行业的系统性风险会影响到整个行业的发展,所以每个参与者都要有守法合规的意识,行稳致远才是行业发展的唯一道路。
汇鸿汇升投资强调,在私募行业,无论公司规模大小,一旦涉及资管业务,最核心的就是坚持投资者受托责任为第一要务,将投资者利益放在首位去经营和管理公司。其次,对自身定位要精准,是往大资管机构的方向发展还是走精品路线,海外对冲基金很多都是精品机构,避免收益被规模稀释,保持新老投资者的一致性。最后,私募的核心配置价值在于能够创造和市场beta低相关的alpha,当前中国由于市场整体有效性偏低,能够获取比海外市场更高的alpha,但私募机构不能过度依赖市场红利,还是需要不断提高自身投研竞争力和管理模式,在市场走向成熟的过程中,创造更多以投资能力为核心的alpha收益。
格上旗下金樟投资研究员关晓敏表示,百亿私募机构越来越多,也同样证明中国金融行业的发展越来越好。稳健踏实、跟上行业的脚步是追求长远发展的基石。
通联数据私募fof业务负责人周雨平向记者说道,随着国内财富管理行业的发展,以及金融市场的完善,私募行业的管理规模势必还要再上台阶。但涉及到整体行业的发展稳定,很重要的一点是要依赖于监管体系的同步发展。监管进一步趋严应该是必然的,毕竟行业的稳定既牵扯到投资者的信心,也直接影响管理人的积极性。私募基金虽然从功能定位和性质上与公募基金有很大差别,但是小到公司治理,大到行业监管,很多方法也是可以借鉴的。
从国内外的经验来看,徐刚指出,一方面,中国的私募行业发展尚未成熟,尤其FOF市场,未来能否发展壮大跟外部客观环境紧密相连,当然也跟主观能动性有关系;另一方面,海外私募行业的发展也经历了很多变化,国内私募行业的差异化发展,未来会是一个很大的挑战。因为只有差异化、多样化才能形成行业深度,也就一定程度上具有了不可替代性。
金斧子水星资管研究员王双杰指出,欧盟国家和亚洲国家多采用治理结构完整、便于监管的公司型,美国则采用成本低、效率高的有限合伙型。从激励机制的效率看,公司型与有限合伙型私募股权投资基金将管理人的收益与资金运用效率挂钩,能给予基金管理人更大的激励,效率更高。投资者追求收益,但同时也会考虑投资失败的风险,有限合伙型私募股权投资基金的管理人要对合伙企业的债务承担无限责任,这样管理人的风险与基金的命运紧密相连,管理人出于自身的风险考虑也会努力经营以降低投资失败的风险。
展望行业未来的发展,聚鸣投资认为行业会更加包容、更具多样性,比如,目前小而美的精品型或大而稳的平台型机构都有相应匹配的客户群,并为其提供多样化的产品。