2021年10月18日，国际评级机构穆迪批量下调了多家房地产的企业评级，其中包括佳兆业、阳光城(3.830, -0.07, -1.79%)和富力地产；另外还有多家房企被下调评级展望，包括领地控股、三盛控股和合生创展等房企。

　　穆迪给出的缘由无外乎担忧房企的销售转淡、融资受限而影响到流动性，这是房企当前面临的行业性问题。在个别大型房企爆雷、部分中小房企走钢丝的关口下，投资者对中资房企所发行的美元债已未有充足的信心。

　　穆迪高级副总裁曾启贤给出了评级下调的原因，“这反映了富力地产疲弱的流动性和较高的再融资风险，原因是未来6-12个月该公司有较大规模的债务到期，并在融资环境紧张的情况下其境外融资渠道趋弱。”

　　在债券市场上，高回报与高风险多数时候能被画上等号，而上述房企所发行的美元债多数正是属于高息债范畴。例如，佳兆业一笔2022年到期的美元债，其利率为11.25%；富力于今年年初发行的一笔2023年到期的美元债，利率也高达11.75%。

　　一位中资美元债的个人投资者告诉记者，他投资美元债就是“捞一把”的思路，以前美元债多数没有问题，但现在的情况不同了，个人投资者很难预判中资地产美元债之后的走势。“可能有机会，但是不好把握。这一次我就不准备参与了。”

　　克而瑞证券资产管理部固定收益副总经理孙杨在接受记者采访时则称，当前市场波动更多是由于个别企业因素导致的行业性恐慌，其实市场上还是有不错的公司，从这个层面来看，其实现在市场上还有很多投资人觉得可能会有比较好的抄底机会。

　　10月15日，中国奥园宣布，已进一步回购总额为300万美元的优先票据。奥园管理层也表示，公司今年至今已购回本金总额1500万美元债，至此，奥园2021年内到期的境外美元债已悉数赎回，2022年1月到期5亿美元债已完成再融资。

　　一位中资美元债的机构投资者在接受记者采访时指出，从他们监测的数据来看，中资美元债无论是投资者还是开发商都很艰难。“整个市场存在挤兑，至少现在来看跟销售数据、投资数据等基本面关系不大，核心还是看政策。如果政策面有所改善，大家的预期或许就变了。”

　　这段时间少有的好消息是，中国人民银行金融市场司司长邹澜在央行召开的第三季度金融统计数据新闻发布会上表示，人民银行、银保监会已于9月底召开房地产金融工作座谈会，指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理政策，保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。

　　住房金融领域的高级经济师陈斌在接受记者采访时指出，从当前的大环境来看，房地产市场仍会稳定发展。前段时间，央行提出两个维护，这也给予市场一定的信心。不过在房企融资这方面，降杠杆仍是一个趋势。“美元债说到底是信心问题，如果未来房地产行业稳定发展，相信房企融资也会慢慢回暖。”