今日早盘，美团（高开超5%，盘中最高涨幅达8.44%，截至发稿前，美团报274.6港元/股，涨幅7.27%，总市值达1.68万亿港元。

　　消息面上，10 月 8 日，市场监管总局宣布对美团外卖平台的“二选一”不正当竞争进行处罚，向商家全额退还独家合作保证金 12.89 亿元人民币，并处以 34.42 亿元罚款。随后，美团官方对处罚做出回应称，已收到国家市场监督管理总局对美团作出的行政处罚决定。对此，我们诚恳接受，坚决落实，按照《行政处罚决定书》和《行政指导书》全面深入自查整改，杜绝“二选一”。美团将以此为戒，依法合规经营，自觉维护公平竞争秩序，切实履行社会责任，更好地服从和服务于经济社会发展大局，努力为国家经济高质量发展多做贡献。

　　交银国际对此发布研报称，美团本次处罚按公司境内收入的3%，分别对应2019/20年外卖平台交易规模的0.9%/0.7%，低于预期。预计该罚金将在3季报体现，占净现金约3%，预计运营亏损将增至112亿元，净亏损113亿元，调整后净亏损65亿元。

　　交银国际表示，美团3季度外卖日单同比增长或好于预期，但补贴加大，变现率环比持平。目前股价对应外卖+到店2022年市盈率35倍，PEG 0.6倍，估值吸引。我们维持323港元目标价，对应2022年PEG 0.8倍。