在做量化和组合的时候，会涉及到一个概念，叫股票的预期收益率和预期波动率。我们做组合的目标，就是较高的预期收益率对应较低的预期波动率，这是量化投资的一个基本思想框架。

　　在实践过程中，你就会发现，其实你用历史的收益率和历史的波动率来拟合未来，这个算法是较优的。没有人可以预测未来，我们只能高度的抽象过去，让过去更贴近未来。当然，这个不是一个最好的替代，但在目前的框架下，这是个比较好的处理办法。

　　去年有一个财经自媒体，做了一个很形象的比喻，讲了投资里面有一些板块是渣男，有些板块是男神。我们从数据段对描述也做了一个验证，把每一个行业在过去10年、5年和最近3年的年化收益率和年化波动率做了一个图，发现我们希望自己配置年化收益率高一些，年化波动率低一些的行业。