张堃 过去大家偏好大市值蓝筹，对中小市值重视不够，我倾向挑选出低估值、高成长的标的，利于配置。所以我的投资目标并不是寻找黑马，而是从投资本质判断赢面有多大，不断积小胜为大胜，基于能力向外扩展，这种方式是可复制、可延续的。至于今年跑的不错，有运气的成分，但是我们不能依赖运气，稳健些更好。

　　从市场来看，每年都有大的轮动。基金经理能力圈有限，很难兼顾那么多行业，不太可能每一次轮动都能把握得了。从我自己的角度，我只在能力圈范围内看未来可能爆发的两三个方向，持续深入研究。

　　张堃 我经历过两次大熊市，15年和18年，熊市对能力提升帮助很大。就像很多人一起坐在电梯上，有人在俯卧撑，有人在跳，都上去了，所以有人以为上升是靠俯卧撑，有人以为是靠跳，但其实是因为电梯上去了。牛市就像电梯向上，熊市像电梯向下。回头看，光牛市赚钱不能证明是一个好的投资体系，一定要经历牛熊两类市场行情的检验，综合来看，才能证明投资体系是否靠谱，熊市能更深刻认识到自己的能力。

　　张堃 我本科学的物理，大学时我就很喜欢相对论、量子力学一类的理论，我可能会在大学做学术研究。