当代置业中报发布第二天，截至8月17日收盘，其股价上涨了2.86%。而当天不仅A股市场表现不佳，恒生指数也下跌1.66%，南向资金净卖出47.31亿港元。

　　当代置业是否已真的解决“三道红线”踩线，融资及还债压力，实现了“安全着陆”，让投资者们能有所期待？

　　财报显示，今年上半年当代置业实现：

　　收入构成方面，当代置业主要还是靠卖房子（物业销售），另外还有物业投资、酒店经营、房地产代理服务及其他服务。

　　今年上半年，其物业销售收益93.16亿元，同比增长8.6%，占总收益（95.43亿元）的97.6%，平均售价约为8951元/平方米，车位平均售价88457元/个。

　　区域方面，当代置业主要依赖二三线月，其合约销售金额排名前五的区域分别为：湖北、江苏、安徽、重庆和陕西。

　　大概是尝到甜头又或者是拿地成本相对较低，今年上半年其新增项目也主要是二三线城市。

　　再看房企们备受关注的负债方面。

　　上半年，当代置业的负债有所改善。比如其净负债率由去年底的95.7%下降至今年6月底的93%，虽在红线之内，但也很接近，仍然较高。

　　值得警惕的是融资成本方面，今年上半年其银行及其他贷款、优先票据及公司债券的利息合计为13.73亿元，扣除发展中的待售物业的资本化金额为2.06亿元，同比增长了23.5%。占净利润的比例高达30.5%。

　　同期，当代置业的贸易及票据应付款2020底为21.04亿元，今年6月底增加至54.5亿元，增长了159%。

　　另外，同期其他应付款高达73.53亿元，比去年底增长约20.7%，这部分主要包括客户按金及潜在股权投资伙伴的现金垫款。

　　截至今年6月30日，当代置业分别拥有以美元及港元计值的负债96.45亿元及3.58亿元，存在承受汇率波动的风险。财报中称，还未实施外币对冲政策，不过管理层会持续监控外汇风险。

　　总体而言，当代置业的债务压力并不轻松。

　　尽管上半年当代置业的业绩不错，但行业竞争加剧，其销售排名反而明显下滑。

　　据中指研究院发布的今年1-6月房企销售排行榜，当代置业排在第82名，较去年同期下降了6个名次。

　　“对于房地产而言，风大浪大、水大鱼大的时代注定成为历史，以往高杠杆、高毛利、高增长的蒙眼狂奔模式一去不复返。”